国企改革已是我国很明确的一个大的战略方针，这或将是一个持续受益的主题和方向，而另一方面，本次混改真正的落地是国企改革所迈出的坚实的一步，也是非常关键的一步，所以它能够点燃市场的情绪，提高市场的预期，这是非常合情合理的，如果说从一个更长的角度来看，我们还是要去观察，真正能够受益改革，通过改革真正能够发挥公司自身实力的那些企业和一些国有企业。
不同的改革，针对不同的行业，它的受益程度和弹性是不一样的，这也是我们比较关注军工行业的原因所在。因为历史上，军工行业是一个相对比较封闭的体系，我们能看到大量军工企事业单位可能都还没有进行公司制的改造，在这样一个背景下，军工行业国企改革一定能给军工企业的效率提升带来较大的弹性，这是第一点。第二点，我们注意到，今年成立了高规格的中央军民融合委员会，在国家支持的战略下，我们也相信军民融合和军工都能得到一个较大的发展。
相对来讲，我们比较关注需求较为稳定，受宏观经济波动比较小的一些行业中的国企改革，主要是因为，首先，一家企业的发展，它所受到的刺激因素是不同的，比如说我们看到前几年可能相对来说周期性行业的日子不太好过，那在这样的背景下，它可能面临的是全行业、大家都不太好的一个情况，受宏观的影响更多。我们说国企改革，其实改的更多的是机制、是人，在这样一个环境下，我们较为专注更多人能发挥更大效用的行业，我们觉得可能是一些偏下游的，比如说像服务业、消费业这样一些行业中的案例。
结构性行情继续演绎 关注高性价比白马股
广发基金 曹世宇
近一个月以来，上证综指整体处于3200-3300点区间内窄幅波动，这种格局短期可能难以打破。首先，基本面上，从经济周期角度来看，今年第三季度将处于经济增速向下，企业盈利向下的阶段。不过，向下的幅度相对有限，缓速下行的经济基本面对股市的冲击相对有限。其次，流动性方面，十年期国债到期收益率近一个月持平于3.6%一线，M2同比创新低验证了我们此前对流动性中性偏紧的判断，但央行以稳为主的政策基调并未改变，因此，流动性方面出现快速收紧的可能性相对较低。最后，风险偏好方面，近期持续攀升的两融余额说明市场情绪相对乐观。从上述角度来看，市场短期难以出现大涨大跌。
虽然A股指数并不存在大机会，但结构性行情比较明显。6月以来，消费、周期和成长股连续接力，市场有明显的赚钱效应。创业板指近一个月反弹了10%左右，在业绩和估值双重压力下成长股的反弹空间有限，业绩估值匹配度较高的白马股未来更可能成为市场追逐的对象。此外，受联通混改事件的影响，国企改革主题短期可能有所表现。断配置白马、挖掘Alpha能力较高的主动管理型股票基金是比较匹配当前市场的配置品种。
深耕新兴产业 看好新能源汽车
红土创新基金侯世霞
下半年市场依然存在结构性机会。在美国加息周期和国内金融去杠杆的大背景下，下半年流动性总量易紧难松，可能会制约整个市场的上涨幅度。在一个存量博弈的市场中，把握板块结构、寻找行业机会显得更加重要。创业板部分成长股估值水平处在相对较低位置，进入了价值配置区间。创业板真正涨得多的股票，还是自身基本面比较好的个股。在防守端，选择银行和地产板块，银行板块基本面趋势性向好，且资产质量改善是确定的，而且伴随着全球加息的进程，息差扩大会带来银行盈利水平的提升。在进攻端重点关注苹果产业链和新能源汽车产业链。另外，从长期来看，看好资源股的后市机会。上游企业长期不景气、行业无序竞争，导致产品售价长期被压低，盈利状况不佳，现在通过供给侧改革，行业供求关系全面改善，让这些企业回到较为正常的盈利水平。目前资源股的上涨是一个重新定价的过程。
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