数据显示，在每日公布的陆股通上榜十大活跃成交股排行榜上，四季度以来，北上资金增持了美的、格力等家电行业个股；却大幅减持了五粮液、贵州茅台、伊利股份等食品饮料行业个股。
比如贵州茅台，代表香港北上资金的香港中央结算公司，三季度增持逾300万股，总持股数量为7848.29万股。
但截至11月17日最新数据显示，沪股通持有贵州茅台数量回落至7355万股，合计减持493万股，也就是说，北上资金四季度抛售的股数已经超过了三季度增持的数量，获利了结意图十分明显。
而伊利股份也同样遭遇明显减持，三季报数据显示，伊利股份获的北上资金大幅增持1.22亿股，总持股量为6.35亿股，占总股本比例超10%，位列第一大流通股股东。
但截至11月17日的最新数据显示，四季度以来，北上资金已经大幅减持伊利至5.52亿股，持股比例也回落至9.14%。
而五粮液则是延续了三季度的减持态势，三季报数据显示，北上资金还持有1.09亿股，但截至11月17日数据显示，北上资金还1.03亿股，持股比例从三季报的2.88%回落至2.70%。
相比食品饮料个股，北上资金更青睐美的集团和格力电器。
比如美的集团，三季报显示，北上资金持股数量为5.77亿股，但截至11月17日的数据显示，北上资金四季度已经大幅增持至6.33亿股。
而同期格力电器则从三季度末的4.60亿股，增持至5亿股。
落袋为安？换股调仓？
广发证券策略研究分析称，与投资者的直观感受不同，以北上资金为代表的绝对收益资金近期在整体流入减少的同时，明显减仓了消费股中的“明星”白酒板块，反而加仓了相较而言基本面更有瑕疵的白色家电。
北上资金的减持，简单总结可以概括为“落袋为安”。具体来看，造成北上资金这种持仓调整的原因可能与绝对收益资金的“收益兑现”和“调仓换股”有关，体现为“反向操作”特点，越接近年底这种冲动就越强。经广发策略测算(用个股的区间涨跌幅均价推算)，“北上资金”近期减仓的食品饮料板块，今年三季度获利已高达13.7%(白酒板块获利10.8%)；
而相比之下，北上资金同样持股比例较高的家用电器板块三季度收益率仅有0.9%。因此基于“落袋为安”的考虑，北上资金卖出食品饮料而加仓家电的行为就不难理解了。
也有基金公司分析人士表示，作为外资的北上资金，在判断个股长期价值时上往往会有全球思维，白酒龙头与家电龙头其实有一个重大的区别，白酒因为地域性、消费习惯等特点，在国内市场存在稀缺性的同时，也面临较大的国际市场打开难题。
该人士并称，中国家电龙头遭遇的这样问题会小的多，尤其是在家电、消费电子产品市场，目前原本在全球家庭、个人消费市场具有整体优势的日本品牌有逐渐衰落之势，中国相关品牌却在不断升级和成长，例如手机品牌华为等在海外已经取得相当进展，因此中国家电品牌冲击全球市场甚至进而替代日本品牌的可能性在提高，而这一成长空间相当可观。
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