6月将至，A股市场阴晴未定，股票型私募业绩分化明显，部分明星私募“大步后退”。
具体说来，辛宇旗下产品重仓股大面积浮亏；苏思通爱错板块，重仓军工疑似被套；崔军早早预言市场底部已经来临，但股市却继续“跌跌不休”；朱威或许在新兴行业用力过猛，偏离了主航道……
辛宇重仓股大面积下跌
2017年以来，泽泉和神州牧投资董事长辛宇管理的产品全线亏损。好买财富数据显示，辛宇管理的泽泉投资和神州牧投资共有45只产品，17只公布了1月2日至5月19日的收益率，收益率均为负值。
以辛宇一战成名的上善神州牧1号为例，1月6日净值为2.2176，5月19日净值为1.6556，下跌23.7%。今年前5个月，辛宇管理的其他产品也出现类似情况，1月初的净值都在较高水平，但在1月第二周后，净值开始掉头向下，迄今跌幅明显。
究其原因，红周刊记者发现，辛宇2017年一季度重仓股出现了大面积下跌。Wind数据显示，泽泉和神州牧旗下有11只产品出现在一季度上市公司大股东席位上，截至5月24日，其中13只重仓股股价下跌超过10%：例如，红炎神州牧基金持有的凤竹纺织，今年年初到5月24日下跌39.8%；上善神州牧5号重仓的惠泉啤酒，今年以来下跌38.3%，荣华实业、国投中鲁和苏常柴A跌幅也超过30%。
记者注意到，今年以来低估值、高分红的股票领跑市场，但辛宇旗下产品重仓股的估值普遍偏高，几乎没有分红。以红炎神州牧基金为例，一季度持仓的股票包括凤竹纺织、贵州百灵、大连热电、福建水泥、国投中鲁、维科精华、苏常柴A、潍柴重机和铜峰电子，市盈率几乎全部高于行业平均水平。而且，辛宇重仓股中分红的个股数量也寥寥无几。此外，今年以来的主题投资机会中，雄安、粤港澳、“一带一路”等概念似乎也未入辛宇法眼。
那么，辛宇收入囊中的股票有何特点呢？分析人士认为，辛宇或仍延续了“炒壳”策略，惠泉啤酒、潍柴重机等企业的第一大股东均有国企背景，在国企改革“十项试点”全面铺开的关键时期，国企重组或存在机会。另外，铜峰电子和西藏旅游曾经有过重组失败的先例，辛宇也曾表示，有过失败经历的企业再次启动重组的可能性更高。
不过，如今监管层对炒壳的监管越来越严，在这种模式下赚钱也越来越难，辛宇未改投资思路，或许是其遭遇滑铁卢的主因。
崔军看错大势 苏思通、朱威错判板块
无独有偶，2014年私募冠军宝银创赢董事长崔军管理的产品今年表现不佳，去年的状元苏思通和榜眼朱威同样表现平平，状元们没落原因何在？
根据好买财富最新一期数据，截至4月末，崔军旗下公布数据的8只基金中，7只出现亏损，其中创信最具巴菲特潜力1期亏损17%，最具巴菲特潜力20期和巴菲特潜力对冲基金18期分别亏损16.9%和16.3%，首当其冲的原因或许是崔军看错大势。
去年11月，崔军曾表示，大盘处在大的底部区域，未来大盘将出现暴涨走势，会有闪电上涨行情。但是，虽然上证指数去年11月出现了10%的上涨，但随后一路下滑，并维持弱势震荡。今年2月16日，崔军再次发表观点：“4万亿养老金已经慢慢进入市场，股市2017年10月将冲击6000点。”如是判断，他或许加仓过猛，导致如今陷入尴尬境地。
作为去年摘得权益类桂冠的苏思通，其管理的蓝海韬略1号去年收益率为180%，不过在今年年初至5月19日，产品净值下跌23%。他看好的板块或许可以说明一些问题，4月，苏思通接受红周刊记者采访时表示，他正在“满仓干军工”。但与此同时，4月12日，军工板块整体开启“跌跌不休”模式，截至5月24日，板块跌幅达23.4%。
去年亚军辰阳投资朱威今年业绩同样低迷，辰阳恒丰1号去年斩获105%的收益率，但今年年初至5月5日，产品净值下跌4.8%。
3月，朱威接受红周刊采访时表示：“经过历时一年多的盘整消化，许多不错的标的PE已回落到30倍以内，医药、TMT、工业4.0、传媒、教育等新兴行业都将出现投资机会。”而这或许决定了朱威的持仓方向。
但今年以来，上述板块在跌幅榜上均排名前列，例如截至5月24日，申银万国传媒板块下跌8.2%，医药生物下跌4.3%。从朱威看好的板块可见，其大部分集中在中小创，而此前蓝筹翩翩起舞时中小创没有跟上大盘的脚步，或许正是朱威业绩不佳的核心原因。
董宝珍、但斌享受价值投资盛宴
形成对比的是，东方港湾董事长但斌和否极泰投资董宝珍很早就看好贵州茅台，今年在贵州茅台股价的飙涨下，他们的产品业绩稳步前行。
但斌一直是贵州茅台忠实的拥护者，从去年12月中旬开始，但斌旗下东方港湾利得汉景1期的净值大幅飙升，从1.19上涨到5月的1.51，涨幅为26.9%，同期茅台涨幅也超过30%。近日，但斌公开表示旗下34只产品所持仓的白酒股均为茅台，产品业绩因茅台而走高，今年迄今全部盈利。同样受益于2016年茅台股价的大幅攀升，董宝珍的业绩跃升至权益类产品的第三名，全年收益超过120%，今年以来其同样收获了14%的增长率。
针对明星私募业绩的起伏，光亮瑞铭董事长李正光表示，主要原因和私募基金管理者的运作模式有关，一般私募做前几只产品时，规模普遍偏小，把握住几个涨停板的机遇，就有机会完成逆袭；但私募一旦成名，就有大量资金蜂拥而至，规模迅速扩张后，管理能力无法提升，业绩也会随之滑落。