今年以来，伴随着“漂亮50”与“要命3000”行情的严重分化，对市场风格有一定依赖的量化投资陷入尴尬，不少产品出现较为严重的亏损。然而，浙江白鹭资管旗下产品却逆市取得不错的收益。白鹭资管创始人、董事长章寅据记者讲述了白鹭的操作经验和对量化投资的感悟。
章寅表示，取得稳健收益主要依靠阿尔法、股票日内统计套利、CTA、场外期权等多类别量化策略的集中贡献。量化多策略可以把资产分散配置到相关性不高的多个量化子领域，是管理人做好产品风控、提高产品运行效率的必要条件，也是量化团队在时刻变化的市场中能够辗转腾挪的基础。章寅认为，在当前市场，长时间通过股指期货、期权、融券等对冲工具来对冲，成本过大，而通过仓位控制来做风控又面临着资金利用率偏低的难题，在这种情况下，量化多策略几乎是平衡产品收益风险比的唯一利器。
章寅认为，要做好量化多策略总体取决于两点，一是子策略的科研硬实力，二是择时能力。在量化的世界里，基本上没有以不变应万变的招数。应对市场剧变，择时能力是和子策略研究是同样重要的核心能力。这里的择时既包括对冲或者不对冲的概念，又包含风格及子策略切换的概念。主动地在不同量化子策略间进行择时，这或许与很多人理解的完全被动的量化投资不同。择时不仅是风控体系的核心，同时也是产品收益的重要来源之一，是把握产品收益风险比的核心武器。择时本身是带有主观色彩的，但这和预判没有多少关系，更多的是一种“看图说话”，是面对已经观察到的变化，基于风控，迅速调整各个子策略敞口和仓位的一种应对措施。
对于多数量化同行今年以来亏损的局面，章寅认为，今年市场变化比较大，很多人可能还在使用过去的策略，甚至有的团队长期使用一些简单的策略，难以适应市场变化，一招鲜吃遍天很危险。投资是长期的事情，应该努力适应新的变化。
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