“今年券商经纪业务特别茫然,佣金率这么低,去年很多老券商还硬扛着,今年心理上都崩溃了,扛不住了。”上海一家中小券商经纪业务部负责人对证券时报记者感叹。
中国证券业协会公布数据显示,去年行业平均佣金率继续下滑,全年平均为万分之4.03,相较2015年万分之4.97,同比下降18.9%。
中信证券非银研究团队的深度报告与中证协的统计略有不同。该团队的统计数据大致是:2016年末的行业平均佣金率已低至万分之3.77。实际上,股基交易量前十大券商的平均佣金率,2016年末已到了万分之3.85,今年一季度还持续下滑至万分之3.65,下降幅度大于行业平均水平。
不过,证券时报记者近日发现,在行业价格战硝烟弥漫的同时,部分券商的机构业务佣金率却有回升之势。上述经纪业务负责人谈及对私募基金的交易佣金率时表示:“之前一些券商营业部总经理动辄报价万一万二,但今年还是以万三为主。”
部分券商恢复至万三
券商营业部破万家的背景下,同质化竞争格局仍未被打破,无论是对散户还是机构客户的佣金率都在不断下行。此前甚至有券商给私募客户按年承包佣金的情况。近几年的私募基金交易佣金率,曾一度从最高时的万八逐渐降到了万三以下。
不过记者发现,今年以来券商私募交易佣金率略有回升,万一万二的报价已在少数。证券时报记者采访的多家券商、私募负责人都表示,目前的交易佣金率一般在万分之三。
“这两年券商之间的佣金战打得非常激烈,去年年底有券商甚至报出了万分之一点二的佣金率。但目前以万分之二和万分之三的佣金率居多。”厦门一家私募负责人表示,“华泰证券给出的佣金率一般是市场最低的,在万二左右。”
这家厦门私募的负责人还表示,其A股的交易佣金是万分之二,港股的交易佣金为万分之三。
大岩资本相关负责人表示,券商代销某个产品时可能会提高到万五以上。
服务成为新竞争力
记者了解到,原本万一万二的佣金率已接近成本线。随着私募的需求越来越多,再给出这样的低佣金率,券商很难盈利。
前述上海一家中小券商经纪业务负责人告诉记者:“以前券商不计成本打价格战,实际上没把账算清楚。PB综合成本很高的,一个交易系统就要500万左右。随着机构的需求越来越多,比如做量化策略的,需要和券商系统对接,还要开发,配服务器,万二以下的佣金率基本都是亏钱的。”
南方一家大型券商机构业务负责人表示,随着佣金率走低到万二万三的水平,私募对于佣金率的敏感度在降低,对券商的服务要求在增多。券商能提供什么样的投研服务、销售服务和一系列的PB服务,决定了其对价格的话语权。
“如果是纯通道业务不需要什么服务,交易量又大,万二的佣金率可以给。这部分竞争还是激烈的,佣金率在往下走。但是如果需要我们提供很多服务,一般很难给到万三以下。”上述机构业务负责人说。
深圳一家大型券商营业部总经理也对记者表示,近期来谈的机构客户里,要求谈价格的越来越少,更多是谈服务。
一家深圳的私募负责人举例,券商能否提供例如代销、清算托管、两融业务、交易平台、资本引介、种子基金等一系列服务,成为私募选择券商的重要考量标准。“私募会更多地考虑能否与托管券商进行更深入的合作。”
不过,在全国营业部数量破万家的背景下,对于客户资源的抢夺仍然非常激烈。各家营业部的策略和考核指标不同,也影响着营业部总经理的报价。“仅算交易所规费,券商的成本基本接近万一。在此之上,一些营业部可以不赚钱赚交易量,还是给出较低的报价。”
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