比起股票基金，为什么股权基金投资收益更高？
1. 股票基金的不确定性
股权投资的盈利模式优于股票投资。股权投资的盈利模式是一级市场和二级市场的价差，乘以企业净利润增长。在股权投资中，一级市场和二级市场的价差目前基本上在2-5倍左右。(请关注“淘金视角”OR"taojinshijiao"，我们一起去淘金吧！）而股票投资的盈利模式主要是卖出时的价格减去买入时的价格乘以企业净利润增长水平，但就是这个卖出时的价格和买入时价格是极其不确定的。就是这个不确定的要素导致了股票基金经常亏损。
2. 股权基金保障完善
市场规则更有利于股权基金，股权基金所投资的企业普遍存在一个保本保息的回购条款，或者是业绩对赌的协议，即使所投向的企业业绩下滑，股权基金也可以通过现金补偿或分得更多的股份来确保自身的利益不受到损失，股票基金基本上是盈亏自负，无人负责。
3. 股权投资市场地位、信息透明程度更高
有人把股权投资比喻成谈恋爱结婚，把股票投资比喻成一夜情。其实不无道理，PE机构入股企业之前，都要经过详尽而深入的尽职调查，对企业的情况了解得更深刻。同时还要帮助企业成长，能够得到企业的尊重，能获取到更多的信息，而股票投资者往往很难对上市公司有深入的调研， 一个董秘或者一个证券事务代表都可以打发所有的调研者。因为在上市公司眼里，这些股票投资者随时可能会卖出股票，就像一个过客，也就像一夜情，能有多深的 感情呢？所以很难得到股东应有的地位和尊重。
4. 股权投资更能克服人性的弱点
股权基金和企业的战略目标更为接近，股权基金和企业的管理团队的利益是一致的。往往把公司上市当成终点，或者是阶段性的奋斗目标。因此，PE机构入股后，将 会和管理团队一道，齐心协力把公司推向上市当成奋斗的目标。而股票基金在二级市场买入时，往往还要遭遇上市公司管理团队和股权基金减持套现的压力，因为他 们阶段性的战略目标已经实现了。
股权投资更能够克服人性的弱点，股权投资一旦投入，不能马上退出，也不会因为企业有一点利润增长就卖出，这就使得股权投资真正变成一种长期投资，就能够充分地分享企业成长带来的利润增长。股票投资容易受市场情绪波动带来的影响。比如2016年年初，上市公司的基本面并没有发生什么变化。但是很多上市公司的股 价却跌了20%以上，就是因为受市场熔断机制推出带来的影响。另外，私募股票基金还有强制止损的紧箍咒。净值一旦跌破0.8，就是跌到20% 就要面临强制清盘的压力。这也使得很多私募股票基金不能坚持自己的投资理念。
私募股权还哪些优点？
1. 私募股权投资有助于降低投资者的交易费用，提高投资效率
现代经济学契约理论认为，作为经济活动的基本单位，交易是有费用或成本的。所谓交易费用，“就是经济系统运作所需要付出的代价或费用”。(请关注“淘金视角”OR"taojinshijiao"，我们一起去淘金吧！）具体到投资活动来说，其往往伴随的巨大 风险和不确定性，使得投资者需要支付搜寻、评估、核实与监督等成本。私募股权投资基金作为一种集合投资方式，能够将交易成本在众多投资者之间分担，并且能 够使投资者分享规模经济和范围经济。相对于直接投资，投资者利用私募股权投资方式能够获得交易成本分担机制带来的收益，提高投资效率，这是私募股权投资存 在的根本原因。
2. 私募股权投资有利于解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题
私募股权投资活动中存在严重的信息不对称，该问题贯穿于投资前的项目选择 直到投资后的监督控制等各个环节。
私募股权投资基金作为专业化的投资中介，能够有效地解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题。
首先，私募股权投资基金的管理人通常由对特定行业拥有相当专业知识和经验的产业界和金融界的精英组成，对复杂的、不确定性的经营环境具有较强的计算能力和认识能力，能用敏锐的眼光洞察投资项目的风险概率分布，对投资项目前期的调研和投资项目后期的管理具有较强的信息搜寻、处理、加工和分析能力，其作为特殊的外部人能最大限度地 减少信息不对称，防范逆向选择。
其次，私募股权投资的制度安排也有利于解决信息不对称带来的道德风险问题。私募股权投资基金最常见的组织形式是有限合伙公 司，通常由普通合伙人和有限合伙人组成。
高级经理人一般作为普通合伙人，一旦签订投资项目协议，就会以股东身份积极参与企业的管理，控制并扶持投资企业的发展。(请关注“淘金视角”OR"taojinshijiao"，我们一起去淘金吧！）因此，私募股权投资公司的股东与普通公司的股东相比，能更准确地知道企业的优势和潜在的问题，向企业提供一系列管理支持和顾问服务，最大限度地使企 业增值并分享收益。
这样，私募股权投资的制度安排比较有效地解决了委托一代理问题，这是私募股权投资得以快速发展的又一原因。
3. 私募股权投资能够发挥风险管理优势提供价值增值
现代金融经济学认为，投资组合能够减少经济活动的非系统性风险，从而成为风险管理的重要手段。但对于单个投资者来说，分散化投资会给投资者带来额外的成本。
例如，投资者可 能不得不减少在某个企业中的投资比例，从而使得投资者对该企业的控制减弱，或者投资者将不得不花费更多的精力和成本对不同的投资项目进行监督和管理。而私募股权投资基金采取的是集合投资方式，它可以通过对不同阶段的项目、不同产业项目的投资来分散风险，因此投资者通过私募股权投资基金这一投资中介进行投资，除了能够享受成本分担的收益，还能够分享分散投资风险的好处，进而获得价值增值。
附：刘士余：市场走得稳得益于交易所担起一线监管责任
■本报记者 朱宝琛 姜 楠
为了深入贯彻全国金融工作会议重要精神，全面落实全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会部署，深入推进依法全面从严监管，围绕充分发挥交易所一线监管功能这一核心，沪深交易所共同主办的证券交易所一线监管国际研讨会8月25日在上海召开。中国证监会主席刘士余出席研讨会并致辞。
刘士余指出，证券交易所作为市场的组织者、运营者和自律监管者，处在资本市场监管体系的第一线，具有独特的优势和不可替代的作用。从国际上看，交易所天然具有监管的职能，并普遍为法律所确认。交易所不管组织形态如何变迁，始终扮演着监管的角色。这不仅成为国际共识，而且形成丰富的实践。(请关注“淘金视角”OR"taojinshijiao"，我们一起去淘金吧！从中国的实践看，交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间。2016年以来，沪深交易所的工作重心实现了向一线监管的转移，探索建立了“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管，市场乱象得到有效遏制，市场生态发生积极变化。近两年，中国资本市场走得比较稳，得益于沪深交易所自觉担负起一线监管的责任，今后要更好发挥这方面的作用。希望境内外交易所携手合作，共同做好一线监管的文章。中国证监会将以更大的力度支持境内外交易所开展务实合作，为全球资本市场稳定繁荣注入新动力。
11家交易所参加了研讨会。各交易所在会上就如何发挥交易所在市场监管和风险防范中的职能，介绍了各自经验，就监管者需要如何平衡好组织发展市场与监管规范市场之间的关系、如何进一步加强行政监管与交易所自律监管的结合、如何让会员更加主动地担负起客户交易管理职责等核心问题，开展了深入讨论。
各交易所均表示，当前国际资本市场面临的问题与挑战日趋增多，防范金融风险已成为各国经济金融工作的重中之重。各地资本市场虽然特点不同，监管实践做法各有特色，但均认同加强市场监管是资本市场长期稳定健康发展的保障，交易所应当在市场监管中有效发挥处于一线的优势和作用。特别是来自韩国、印度等新兴市场的交易所认为，以个人投资者为主的资本市场需要更加强有力的监管，交易所应当针对严重投机炒作以及运用虚假申报等方式进行不正当交易，及时予以严格监管，维护交易公平和正常交易秩序。
会上，各交易所就加强国际协作、探讨建立跨境跨所联动监管达成共识。各交易所表示，未来将携手共进，不断深化合作，发挥监管合力，以共同应对未来全球金融风险可能带来的冲击。
下一阶段，沪深交易所将切实扛起市场监管和风险防范的一线责任，建立健全“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，加强与境内外交易所的沟通交流，(请关注“淘金视角”OR"taojinshijiao"，我们一起去淘金吧！借鉴境内外交易所优秀的监管经验和做法，不断丰富监管措施，提高监管能力，增强监管实效，推进跨市场监控信息共享，切实保护中小投资者合法权益，努力促进资本市场健康稳定发展。
中国证监会有关部门和单位负责人，上海证券交易所、深圳证券交易所、纳斯达克、香港交易所及结算有限公司、巴基斯坦证券交易所、伦敦证券交易所、日本交易所集团、孟买证券交易所、新加坡交易所监管公司、台湾证券交易所股份有限公司、韩国交易所共11家交易所代表出席研讨会并作交流发言。
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