私募机构影响几何
对于新三板私募机构的监管，始于九鼎集团、中科招商等代表性PE机构在新三板上的融资行为，2015年，九鼎集团、中科招商先后在新三板完成了超过100亿元的定向增发，其他已经成功实施定增融资的挂牌PE融资规模在2000万元至40亿元之间。有声音质疑，私募基金巨额融资可能挤占实体企业在新三板的融资空间，募集资金还可能存在跨一二级市场套利行为。
在此背景下，监管层叫停了私募机构在新三板的融资，并致力于制定规则明确监管安排。
一位新三板研究人士表示，监管规定重视管理费收入与业绩报酬之和占收入来源比重，而管制这一比重的主要意图在于要求私募机构 “务正业”，主营业务需突出，但实际上，管理费占比在75%以下的私募机构数量较多，占80%左右。
分析认为，如此规定或意味着，诸如九鼎集团这类未在基金业协会登记且子公司为私募机构的企业将躲过此轮整改，且不会被摘牌，仅母公司后续融资要遵守管理要求。
九鼎集团在去年6月17日就发布自查报告称，公司经过发展，九鼎已成为涉及私募、公募、证券、保险等业务的金控集团，子公司为私募业务运营主体且符合“新八条”的规定。
但上述分析师同时指出，对于该类公司的界定仍然很困难，目前选择剥离或不仅从事私募业务的挂牌机构并不止九鼎集团一家。剥离不彻底或私募业务仍占比较高的情形是否需要接受自查仍然存疑。
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