目前,68家信托公司2016年报均已披露,与2015年相比,有亮点,也有隐忧。从亮点来看,信托业务收入、净利润均有不同程度增长,这也说明信托业仍在努力回归信托本源,追求稳健增长。从隐忧来看,自有业务收入下降明显、被动管理型项目规模仍占据较高比例,也说明信托业在业务结构、管理方式仍有进步空间。
近期,银监会、证监会、保监会联手祭出的监管风暴,更是让传统的套利模式、通道业务风光不再。百瑞信托博士后科研工作站研究员尹璐分析,在此情形下,实业投行应该成为信托业强监管下的新方向。
尹璐认为,实业投行应该成为信托公司重点关注的转型领域。信托所固有的特性,决定了信托是最有希望成为实业领域大舞台上的“善舞者”。一方面,信托公司作为中国最大的非标准资产证券化服务提供商,其募集信托资金的运用范围可以横跨货币市场、资本市场、实业领域,投资方式涵盖债权、股权,和二者之间的“夹层”,以及各类资产的收益权,在产品设计方面具有独一无二的灵活性。
另一方面,基于目前分业经营、分业监管的金融体制,信托公司是中国所有金融机构中,最具创新潜力的金融机构,许多信托公司亦以“投资银行+资产管理+财富管理”为其战略发展架构。
尹璐表示,无论从交易对手、业务模式、投资时间还是与商业银行的业务差别化等方面来看,目前信托公司所谓的“实业投行”称号其实是有名无实的。
未来,信托公司若想坐实“实业投行”,必须大力培育产业研究与深耕能力,努力在风险与收益中找到自己的平衡点,尽快从撮合业务的角色回归到“受人之托,代人理财”的主动管理能力的提升上。在具体的业务选择上,应该重点关注资产证券化、消费信托、家族信托、产业基金、资本市场投资、股权投资等领域。
对于当前不少信托公司来说,转型是一个不可避免的话题,但是如何开展转型却让人感到困惑。现在又部分业内人士表示,实业投行或许是一个不错的选择。尤其是现在信托公司有了新的追求,更是可以在实业投行上进行尝试。