“涨的时候比别人多一点，跌的时候比别人少一点。”一位私募基金经理这样阐述对旗下产品的管理预期。但事实证明，要实现上述目标并不那么简单。4月份融智评级数据显示，上涨市场中收益排名前十的私募基金中，90%以上的产品抵御市场下跌的能力弱于行业平均水平。
根据融智评级数据统计，4月份共有444只私募基金纳入一年期评级，进攻能力最强(上行捕获率排名前十)的44只私募基金中，仅3只产品的防御力强于行业平均水平，它们分别是泽熙瑞金1号、先锋1号和鼎辉1号。
对此，融智投资研究员彭丽娜表示，风险越高，收益越大;风险越低，收益越小，这在投资界几乎是定式。彭丽娜指出，大部分私募基金产品收益变化幅度相对于大盘的变化幅度大，即私募基金BETA系数比较大。彭丽娜指出，私募基金在牛市中都获利较高，而在熊市中风控能力较弱，跌得也比较多。如去年结构性牛市行情中业绩表现突出的阳光私募，在今年个股表现较差的背景下，净值都遭遇了较大幅度的下跌。
值得一提的是，444只一年期阳光私募中，泽熙瑞金1号成为唯一一只进入进攻能力和防御能力排名前十的私募基金。对投资者而言，进攻型私募意味着不确定性更大，防御型私募容易错失机会。彭丽娜认为，认清自己的风险偏好，并选择与之相适应的投资风格的产品才是正确和理性的投资行为。