去年上证指数一路下探跌去800点，股民人均亏损4万、三分之一股民亏损超50%，机构亏损超4000亿元。但有一支队伍风景独好，这就是部分券商自营业务和私募。他们通过股指期货操作不仅对抗了大盘的大幅回落，而且还获得了不错的收益。
过去的一年大盘大幅回撤，部分券商和私募机构通过股指期货操作获得了不错收益。 招商证券去年通过股指期货操作，自营业务不仅没有亏损，而且获得了不错的盈利。像招商证券这样尝到了甜头券商还应当包括国泰君安、广发证券、中证证券等几家券商。
长期观察发现，部分机构空头持仓一直较为集中在几个券商身上，中证、国泰君安、广发证券等券商自营业务的空头持仓一直较为稳定。毫无疑问，这些机构通过股指期货操作已经获得不错盈利，已弥补在现货股票操作中的损失，与没有参与股指操作的券商相比可谓冷暖两重天。
从股指期货持仓上看，今年以来，股指期货持仓前二十名中空头一直占优势，其中相当部分正是券商自营业务的看空盘。去年一年，广发期货、中证期货、国泰君安期货的空头持仓分别大致在2000～3000手、7000～8000手、6000～7000手。
上述几家期货公司的空头持仓盘主要来自广发证券、中证证券及国泰君安证券是业内人士的共识。
券商自营业务由于获批入市较早，因此参与股指期货投资的交易策略也更成熟，已拥有了一支股指交易专业队伍。通过对中证期货、招商期货、中期国际期货的了解获悉，除了券商自营业务去年尝到了股指投资的甜头外，部分参与看空股指的私募也在偷着乐。
随着首只参与股指期货的阳光私募“励石1号”诞生，阳光私募对冲之旅开始提速，最新调查显示，计划通过信托参与股指期货的私募公司中，其中66.67%的公司已经通过自有资金和有限合伙的形式参与了期指对冲交易。
去年除券商自营业务股指期货操作的不错外，参与较多还有私募和部分中大户股民。仅在宝安营业部就有几十个中大户股民开户参与股指期货。
去年大盘跌跌不休，老公募基金只能干瞪眼。老的公募基金在契约中未规定可以投资股指期货，因此，老的公募基金均未参与股指交易。去年机构参与股指期货交易仅仅是个开始，今年将是对冲基金的元年，私募产品差异化的时代也将真正到来。据介绍，已有一家信托机构华宝信托获批投资股指期货，华润信托尚在积极准备中。
去年，券商、私募参与股指交易是小试锋芒，今年随着信托、QFII等更多机构放行股指期货交易，参与的机构总数量将会明显增加。
据对近50家私募基金公司的调查显示，54.76%的阳光私募计划今年发行信托产品参与股指期货对冲交易，其中，参与套保和套利所占比例分别为44.44%和56.56%。
今年特别是私募的股指投资将极有潜力。股指对冲工具的采用，也将会使私募产品创新花样频出。私募产品个性化时代也将真正到来。