2018年初,华鑫信托内部发文要求,进一步规范证券投资类业务,暂停设置有中间级(夹层)的结构化证券投资类业务。
北京一家信托公司华南分公司的相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示,去杠杆是大势所趋,但是不会一竿子到底,而是一个逐步的过程。“现在市场比较脆弱,市场情绪也是一个重要的考量因素。信托公司其实已经在积极去杠杆了,比如我们公司从2015年下半年之后就很少做股票的配资了,一是响应降杠杆的号召,二是因为市场波动较大,配资风险较大。这两年公司侧重做固定收益类产品,二级市场的投资逐步减少。”
99只信托计划未来三个月集中到期
根据同花顺统计,在两市3400多只个股中,有1150只股票的大股东名单中含有“信托计划”,占比超过1/3。其中,信托计划持股占流通股比例超过30%的有3家,在20%-30%之间的有4家,在10%-20%之间的有51家。目前木林森的信托持股比例最高,仅华鑫国际信托一家所持有的股份数量就占其流通股比例的38.09%。
广发证券分析师陈福在其报告上指出,现行制度上信托配资具有杠杆优势,银监会在2016年3月下发58号文,规范信托结构化股票投资信托产品劣后/优先原则最高不超过1:2。由于信托配资模式灵活,现实操作中存在设置劣后级、中间级、优先级模式,如“3:1:8”、“3:2:10”,通过设置夹层,杠杆可扩大为1:3、1:4。2017年11月17日,央行牵头出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,其中规定分级私募产品的总资产不得超过该产品净资产的140%。分级私募产品应当根据所投资资产的风险程度设定分级比例(优先级份额/劣后级份额,中间级份额计入优先级份额)。固定收益类产品的分级比例不得超过3:1,权益类产品的分级比例不得超过1:1,商品及金融衍生品类产品、混合类产品的分级比例不得超过2:1。2019年6月之前为缓冲期。
2018年以来,广东、北京等多地方银监局对辖区部分信托公司下发窗口指导,要求暂停结构化证券业务,存续业务限期清理。信托业协会披露,截至2017年三季度末,信托受托资产投向证券市场(股票)规模约8858亿元。
华泰证券分析师藕文表示,2018年2月至4月,99只信托计划将集中到期,需要谨慎对待即将到期资管计划的重仓持股。由于部分信托计划持股为中小创个股,据统计,全部A股2017年年报预告公布率在72%左右,中小创业绩预告基本披露,其中创业板剔除温氏和乐视,2017年报业绩增速较三季报下滑了10%。中小创净利润增速出现明显回落,可能影响市场情绪。
不过,藕文也强调,谨慎对待即将到期信托资管计划的重仓持股,仅仅是短期规避风险的建议。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。