摘要:隔夜欧洲市场受法国大选乐观情绪影响走强，而美国市场因油价持续反弹也再次收高。Macron和Merkel双双赢得打算第二轮和德国地方选举，双M组合使得Europe otshine us。市场主线再度回到经济基本面，变数在于油价和healthcare参院投票进程。
欧洲时间，oil is the king.亚洲时间油价意外暴跌也给欧洲股市带来阴影，大部分都低开。但很快油价便开始反弹，直到3：57，SA驻OPEC代表：OPEC和非OPEC达成共识，认为需要继续促进油市再平衡。基于今天的数据，越来越多观点认为需要延长减产协议6个月以平衡油市，但延长期限尚未为确定。沙特石油部长Al-Falih与俄罗斯能源部长Novak周四就油市现状进行了讨论，两人将在未来10天内在北京会面。原油几乎已经修复亚洲时间跌幅。然后市场对周末大选一点儿都不担心，加上PMI全部一片大好，欧洲股市开始一路上扬，连意大利和西班牙的债市都在上涨，很久没看到这样了。ab的事儿终于有了大方向了，circ公布决定：安邦人寿保险三个月内禁止申报新的产品，其部分产品规避有关监管规定，扰乱市场秩序，应对产品开发管理工作进行整改。然后csrc觉得近期券商股跌得实在不像话，赶紧跳出来说叫停资金池业务并不是新要求，而是16年7月以来的一贯要求，翻译成白话文就是：我可没想弄死你们啊，都是上面逼的。
美国时间，市场气氛良好，在8：30，NFP211k，预期190k，3月由98k修正为79k，2月由219k修正为232k。unemployment4.4%，为10年新低，u6也只有8.6%了，但participation rate62.9%，前值63%。制造业不太灵，只有6k，预期10k，不过前值11k修正为13k。亮点集中在服务业上，制造业与工程业有所增长但不及年初水平。AHE不太好，0.3%mom/2.5%yoy，为8月来最低水平。消息出来，美股不为所动，TY甚至冲了一下又回去了。不旺哥在周五费了那么大篇幅扯油价的事儿，WTI接续亚洲晚些时段反弹继续上行，捎带着原油类股票也上涨，最终带动SPX和INDU收涨。连续多位Fed委员讲话，包括Fisher和Yellen在内，都表达出比较乐观的经济期望和相当鹰派的强调，但是毕竟6月开会还得一阵子，FFR已经100%了，还想怎么着。所以，市场反应相当平静。
周末两件事，一是法国FE2，市场定价提前一周已经是Macron当选。二是在德国Schleswig-Holsteind举行的州选举。因为之前多项民调显示近期Merkel支持率稳步上升，因此外界把这个地方选举当作默婶竞选总统民意基础的试金石。周日我国4月外储数据公布，30295.3亿美元，连续第三个月上升，为2014年6月来首次。预期30200亿美元，前值30091亿美元。这么严的资本管制下，好歹算有个交代，也说明资本管制还得持续一段时间啊。有意思的是黄金储备报750.19亿美元，3月末为737亿美元。按照收盘价计算，又是一个月没有买黄金！再就是circ6k字长文，“补足监管短板”，算是自我批评的委婉语了吧。我早就说过，三个里面监管水平从高到底依次是cbrc，csrc和circ。前两者不分伯仲，后者遥遥落后。
亚洲时间，周一凌晨一点，这个地方选举结果几乎同时与FE2出来。默婶主政的CDU获得32.5%选票，大对手SPD(Social Democrats)则不到27%，其他事绿党13%，free democrats 11.因为SPD前主席Martin Schulz被任命为德国总统后很是风光了一阵，在各类民调中甚至与默婶领导的CDU并驾齐驱。法国这边，凌晨两点半的统计结果就差不多是Macron赢了。直到法国内政部差不多8点时候宣布：基于国内100%的统计结果，马克宏的支持率为66.1%，勒庞的支持率为33.9%；弃票率为25.38%，投票数为4745万人；宣布马克宏当选法国新一任总统。77年的啊，真是不得了。EURUSD受到提振，短暂上摸1.10之后回撤。因为之前市场预期和实际结果比较一致，尖峰式上涨昙花一现完全可以预见。我大A股则继续在严监管去杠杆的大背景下深度调整。先是人民日报说：经济要“持久红” 应特别维护金融安全。强调：”“开门红”要红下去，关键是进一步增强企业活力，活力来自于转型升级，要减税负、降成本“。并指出，“开门红”要红得久一些，就得防风险，特别是维护金融安全。基调就是实体企业增活力，金融企业防风险。然后亲爱的央妈也背起双手，no omo today，10bn repo到期。11点时候，天朝贸易数据出来，人民币计价出口同比增长14.3% 预估为16.8%，进口同比增长18.6% 预估为29.3%，贸易顺差2623亿元人民币 预估顺差1972亿；用美元计价是出口增长约8%，进口增长12.3%。对欧日美等发达国家出口依旧保持强劲增长，进口疲软则主要是国内供给侧改革大力推动商品去库存以及近期国内严监管去杠杆导致进口商举债意愿和能力下降。总体看，数据中性，然后上周MLF到期230bn的消息传开，下午开始，A股再次跳水。收盘随有所起色，但与之称鲜明对比的是日本股市从golded week休假回来能量十足，日经大涨2.31%
总结一下，现在又有了那种too good to be true的样子了。NFP很好（AHE水平其实不差，只是比预期低，而且有机构认为4月12日那一周是复活节，商家会因节日活动而增加临时人手从而降低平均薪资水平）,healthcare算是迈出了第一步,法国也没有黑天鹅,Merkel遥遥领先，但是黄金没怎么跌，TY也稳定在2.36附近。关键点儿在哪儿？有机构认为是ETF大行其道，导致资产多样化成为一个新问题，黄金作为分散资产的特性再次被市场挖掘。而TY则是另一个故事了，即便在healthcare通过众议院的前提下，市场还是对Trump各项政策落地能力疑虑重重。如果没有那些传说中的顺周期财政刺激政策的话，TY,主要是长端，目前的水平是很合适的，有波幅也不会大，未来走势与市场对Trumo政策落地预期密切相关。周日CFTC公布了最新的持仓数据，ust的非商业头寸在短端再现净空头，就是这个意思。油价怎么看？周六凌晨1点baketot index877，涨7，增速减缓，加上美国原油库存因出口增加而持续下降，可能是周五美国时间原油继续反弹的重要原因。但rig count还不够劲儿，叠加SA可能认为45以下不可接受（上周开始该国官员密集发声，而这会儿opec又在吉隆坡开会，阿美主席兼SA能源部长表态说有信心延长减产协议），还可以继续多。Oil is the KING !如果油价站稳50以上，那就是再一个故事了——5月底之前，TY就有可能摸到2.45，黄金强支撑则在1210附近。而本周重量级数据集中在周五，包括CPI,零售。因为上月数字疲软，找了Stella当替罪羊，这个月必须得反弹，否则可没啥借口了。但要是真的反弹了，ty可能就醒了。其他的，周二JOLTS，估计不会有问题；周四PPI，有望站稳。