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近期A股又开始伤人了，从4月中旬象征性的大阴线开始，指数到现在已经跌去200多点，总共7%的跌幅。
根据统计数量，直到10日收盘，沪深两市一共608只个股持续5日或5日以上资金净流出。截至9日收盘，两市共有376只个股持续下跌超过3个交易日，101只个股持续下跌超过5个交易日。
个股腰斩比比皆是，投资账户严重缩水。近1个月来，两市总市值蒸发4万亿，按5000万持仓客户数计算，人均亏损8万元。连从不炒股的小巴都感受到了圈内传来的深深寒意。
A股的下跌，到底是由于金融整顿过度，还是去泡沫去杠杆必须承受的阵痛？在股民遭受亏损的情况下，该如何自救和借鉴？小巴赶紧采访了几位大头，来听听他们的分析。
吴小平 资深金融人士 “先离场保平安成交易首选 建议情绪上无须过分悲观”
这次股市下跌的原因，主要有以下几个方面：
①交易面：监管层去杠杆打配资的力度持续加深，各地频频爆出账户爆仓。为降低杠杆，满足风控要求，许多账户大面积减仓、清仓，去杠杆的效用相互叠加，彼此影响，导致市场承压。
②资金面：一方面是市场资金出于风控要求不断离场；另一方面，监管严查银行，尤其是对委外资金的清理，导致近期市场的主导资金离场或观望，增量资金严重不足。金主的销声匿迹引发了市场对于资金面短缺的担忧，从而加剧了市场资金面的紧张状况。
③情绪面：“Sell in may and walk away”的观点逐渐得到认同，而市场进入下跌后并没有立刻好转，这句判断逐渐成为短期回调的不二信号，市场悲观情绪日渐高涨，一旦情绪面形成了“宁可信其有，不可信其无”的一致认同，先离场保平安就成了交易的首选。这也会对下跌构成叠加效应。
④技术面：次新股龙头屡屡被狙击，活跃资金热情消退；而乐视这种可以提振指数的造势股彻底熄火，加上乐视本身陷入泥潭，实质上并不存在持续炒作的基础，对市场资金的吸引力十分有限。
在当前情况下，对投资者而言，有几个建议：
情绪上无须过分悲观，保留足够的蓝筹、高分红、成长性稳定的股票为底仓，坚持打新股。
战略上暂时不要冒进，不增仓，关注监管风暴何时降温，之后寻找合适的机会再介入。
交易上不要跟风，对张家港行（002839）这种涉嫌严重炒作的热门股坚决回避，不被没有基础的波动盲目吸引。
资金上坚决不配资，不因亏损而失态，不借钱炒股，不放大敞口。
配置上适当投资股指期货，精准计算组合以对冲风险，其实散户做此类计算也不太难，用心即可。
余丰慧
经济学家
经济金融评论家
“金融乱象已经扭曲社会心态
此次整顿是在保护中小投资者的利益”
以“一行三会”牵头的金融乱象整顿工作正在紧锣密鼓开展。从以下两个层面出发，高层下决心整顿金融秩序完全正确：
①金融乱象最大的危害是导致社会资本资金严重脱实向虚。经济决定金融，有什么样的经济必然有什么样的金融。如果经济被金融晾在沙滩上，金融也将很快跟着遭殃。
②金融乱象把整个社会心态大大扭曲。全社会成员都开始做一夜暴富的美梦，都开始追求不劳而获的梦想。而脚踏实地安心做事业、创业创新的劳动力越来越少。整个社会实体实业被抛弃被边缘化的倾向越来越严重，这才是中国社会的真正危机。
此外，结合国际环境，美联储2017年缩表已经是板上钉钉。一旦美联储缩表，将逼迫资产泡沫严重的国家强制去杠杆去泡沫，被动引发泡沫破裂的金融风险可能性大大增加。
与其如此，还不如未雨绸缪、主动提前抑制投机炒作去泡沫。把主动权牢牢把握在自己手中，防止美联储缩表时带来的巨大冲击。
近期股市出现了不小跌幅，有一股声音把责任推在了这次金融整顿上。必须清醒地认识到，一时股市出现反应是再正常不过的现象。这也是一个挤干股市水份与泡沫的过程。
理财资金疯狂入市、举牌时，其实是一个弱肉强食的过程，大资金吞噬的是普通股民在市场的血汗钱，这个道理必须清醒地明白。整顿金融乱象对于股市来说是长期利好，是真正保护中小投资者的利益。
连续几天的大跌不排除股市里既得利益者砸盘逼宫的情况，通过砸盘造成股市大跌，倒逼监管部门停止整顿或降低整顿力度。绝不能上此当，一定要不理不睬、义无反顾地整顿下去，彻底净化金融的良好环境，把金融资金引导到实体经济里。
陆鹏飞
上海壹牛股权投资基金有限公司基金经理
“这次监管行动之严厉前所未有
投资者需关注政策信号”
整个金融整顿是围绕着“脱虚向实”为前提，而且是经过了较长时间的准备，涉及到一些监管部门功能的调整。原本“一行三会”实行分开独立监管，造成了整个大金融被分割的情况，导致监管上出现漏洞和问题。
这次，国家专门对监管体制做了一次大调整，虽然并没有把“一行三会”合并起来，但基本上已形成以“一行”为中心，“三会”配合“一行”来做联合监管的体制。也引发了银行清理委外资金，券商清理资管，保险清理不规范保险产品等监管行动。
所以，这次股市下跌，是大金融整顿、是国策、是政治，不是证监会局部的行为，不能因此而怪罪于某某领导，正如刘主席之前说的“没有不讲政治的金融”。
而这次监管行动之严厉，可以说是前所未有的，监管层连续发声，并且还要坚持下去，几乎是不留死角，相当厉害，对金融行业涉及的一些衍生面如地方政府的发债问题、融资租赁行业等，均一一检查到位。
而且，目前行动还只是刚刚开始。之前一定有不合理、不规范，甚至不合法的资金参与在股市中，经过这次大清查后，股市资金需要规范，不合理不合法的产品将被取消，意味着将有大量资金流出股市。
当前，市场对监管行动的反应已经很大，政府能否在行动中维持股市的平静，还很难说。对投资者来说，这段时间还是要小心一些为好，要时刻关心政策的信号，作为投资的判别。
不过，这次整改对市场非常有利，终归之前很多散户被乱象所忽悠，如果乱象能被整改，市场就会显得公正。长久看来，必然有助于股市的健康发展。
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