财经365讯 值得注意的是，2017年上半年中国外汇储备增加的同时，央行资产负债表中的外汇占款却一直在减少。2017年1月末到6月末，中国外汇储备共增加了585.85亿美元，但外汇占款却减少了2067亿人民币。
“外汇储备计入了非美货币的汇率折算因素，而外汇占款反映的是取得外汇资产时的人民币成本，不反映汇率折算因素。”中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明对21世纪经济报道记者表示，“外汇占款的减少，银行结售汇和涉外收付差额仍然为逆差，反映此轮的外汇储备增长更多是因为美元疲软下的估值效应。”
长期以来，央行外汇占款曾是基础货币投放的主要渠道和国内流动性的重要影响因素，即在外汇占款上升期间，央行通过在市场上购买外汇而投放人民币，但随着外汇占款的持续减少，及央行货币政策从数量型向价格型改变，这一逻辑也在发生变化。
“外汇占款减少的原因是央行在市场上卖出外汇，释放外汇流动性，但预计随着外汇储备和汇率企稳，下半年外汇占款可能是零增长，即央行不再投放外汇，也不回收外汇，而是希望外汇交易市场可以自发取得平衡。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，“且目前外汇占款下降速度明显放缓，其下降幅度对人民币流动性的影响减少，也减轻了央行货币投放压力。预计下半年央行将维持目前稳健的货币政策，通过逆回购、MLF等维持流动性基本稳定。”
一位国有银行交易员告诉21世纪经济报道记者，在金融去杠杆背景下，银行资金面基本维持紧平衡状态，央行主要通过逆回购和MLF对市场释放流动性，但投放力度远不如去年同期。21世纪经济报道记者根据中国货币网公布数据统计，今年前7个月货币净回笼3050亿元，而去年同期则是净投放7838亿元，且逆回购以7天、14天为主。
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