上市公司2017年半年报的披露进入尾声，备受市场关注的证金公司持仓情况也浮出水面。其中引人关注的一个现象是：证金公司“买而不举”。证金公司在约20余只股票上的持仓接近5%举牌线，其中不少股票的持仓控制在4.99%，仅券商股就有6家。
证金公司在多只股票上“买而不举”，意欲何为，这是投资者不能不思考的问题。在这个问题上，笔者希望证金公司不要重复险资的故事。
对于“买而不举”，A股市场投资者并不陌生。近年来，险资曾在市场频繁举牌，引发市场对险资举牌概念股的炒作。在此背景下，险资准举牌概念股也被市场挖掘出来加以炒作。而这种炒作之风又被险资利用，不少险资特意将持有的上市公司股份增持到5%附近，买而不举，形成一种将要举牌的假象，引诱市场炒作；高热之下，险资反手做空，在高位派发，割了一批韭菜。
典型案例就是梅雁吉祥。去年9月28日～9月30日，一家险资机构买入梅雁吉祥9395.83万股，占公司总股本4.95%，成为第一大股东。这一信息通过财报披露给市场。就在市场满怀激情地对梅雁吉祥“准险资举牌概念”大力炒作之时，险资“闪离”，将所持股票全部卖出。这一做法在市场激起公愤，引发保监会介入，从而拉开了加强险资监管的序幕，险资举牌概念股炒作也因此退出舞台。
如今“买而不举”卷土重来，主角却变成了证金公司。对于A股市场，不能不重视这个现象。证金公司的另一别名是“国家队”，其背景是险资不能比拟的。现在国家队玩起了曾经险资的套路，市场有必要对此保持警惕。
事实上，证金公司“买而不举”显示其或许并未做好长期投资的准备。企业之所以不愿触碰5%举牌线，就是不愿意锁定6个月时间，即买进后6个月不能卖出，而卖出时又要提前进行信息披露。基于“国家队”的金字招牌，证金公司持股难免会被炒作一番。但由于证金公司的持股并没有6个月锁定期的限制，这就意味着证金公司随时都可以抛售。若市场炒高“证金公司概念股”，证金公司像曾经买进梅雁吉祥的险资一样走人并非没有可能。
如此一来，曾经险资的故事，又会不会再度上演？
今年7月27日、28日，受证金公司买入消息刺激，昆仑万维受到大力炒作；但28日当天，就有一家机构的卖出金额达到5.68亿元，有舆论认为这是证金公司在卖出，到底是不是，只有等到三季报披露时才能揭晓。正是基于证金公司“买而不举”，对于证金公司概念股的炒作，投资者还需谨慎一些，不要盲目追涨证金公司概念股。（原标题：皮海洲：“买而不举”证金公司不要重复险资的故事）