今年4月份至6月份，金融去杠杆、对影子银行的整顿，债券市场出现了很大的债灾，而债灾在一度程度上影响到了股票市场。”高善文同时认为，目前债券市场总体已经趋于稳定，债灾对股票市场的影响已被吸收，股票市场也已回到了原先的轨道，而这个轨道正是年初以来全球市场同步上升的趋势。
至于如何确认股票市场重要的阶段性底部已经形成，高善文认为，需要从边际角度思考，是否有一些非常关键的影响全局的力量，正在发生非常重要的转变。这个重要转变是否正在发生，并且是在半年以前、一年以前或者两年以前所没有的。
“如果可以确认这两点，至少我们可以确认一个重要的阶段性的底部正在形成，这个底部也许不是三年五年重要的底部，但可能是一个重要的阶段性的底部。”高善文表示，哪怕这个底部形成以后，经济反弹只持续了假设说六个季度，随后会跌的更深，但是在这个时点去做这样的预判，基于这样的预判调整自己的投资决策，在操作上也是有意义的。
高善文：影子体系资金从“脱实向虚”到“脱虚向实”
去年底以来，资金已经开始出现“脱虚向实”的趋势转折，这反映了实体经济领域融资需求的恢复(PPP项目的推广，房地产投资的恢复，经济的企稳反弹等)和监管部门金融去杠杆的努力。前者导致实体经济资金需求的增加，后者导致影子银行信用创造的收缩。这共同导致了去年末以来债券市场的调整和间歇式的流动性紧张，并逐步影响到股票市场的估值体系。（原标题：高善文：大城市房地产和A股值得超配 钱少买房钱多买股）