9月4日，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会和保监会七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称《公告》）。
笔者认为，从ICO的疯狂现实来看，国内的ICO几乎等同于诈骗，甚至还与传销如影随形，此次央行等国家7部门联合下发文件明确为非法金融活动，还从即日起叫停了ICO是恰当的，符合“穿透式监管”原则，是必要之举。
所谓“穿透式监管”，是透过金融产品的表面形态，看清金融业务和行为的实质，将资金来源、中间环节与最终投向穿透连接起来，按照“实质重于形式”的原则甄别金融业务和行为的性质，根据产品功能、业务性质和法律属性明确监管主体和适用规则，对金融机构的业务和行为实施全流程监管。
之前，学界和业界对ICO究竟是不是融资存在很大的争论。ICO通常以比特币等作为代币，并不是直接以人民币进行融资，而比特币等代币在我国认定是虚拟商品，不是法定货币。因此，有学者认为，“ICO融的是代币，代币本身来讲是个物，它不是一种资本，而是一种资产，所以ICO应该是融物行为，或者叫物物交换行为。在物物交换基础上，监管方面比较宽松。”
从表面来看，ICO所融到的只是“虚拟货币”，甚至被误认为“融物”行为，但在“穿透式监管”的金融监管视角之下，却是不折不扣的金融活动。比特币等虽然是“虚拟商品”，在实际交易过程中还是“虚拟货币”，并不符合“物品”的属性。而ICO所融到的代币如比特币虽然不是法定货币，但在市场上能快速兑换成法定货币的。（原标题：央行叫停ICO，符合金融穿透式监管原则）