据房地产公司Vornado向证券机构提交的年度文件显示,Vornado已经将所持玩具反斗城股份的估值下调至零。消息人士称,KKR和贝恩资本也同样进行了估值下调处理。这些所有者并未给自己支付任何股息,虽然一直在收取咨询费,但相比损失总额也是九牛一毛。
与几乎所有的私募股权投资交易一样,最初收购玩具反斗城的资金也源自大量举债。
偿还这笔债务令玩具反斗城负担沉重,其利息总额近60亿美元,包括2016和2017年的约9.1亿美元。在非上市的股权结构下,玩具反斗城12年来在控制沉重债负方面毫无进展,几乎所有多余的现金都被指定用于再投资。在私有化结束后的那个季度末,玩具反斗城的净债务是利息、税收、折旧和摊销前利润(EBITDA)的7.2倍。截至今年第一季度末,公司杠杆率为7.8倍。
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