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李志林:格力举牌海立股份的意义何在?(2)

2017-09-24 09:04  来源:中财网 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中财网

   三是看重了海立的新能源车用压缩机。海立的新能源汽车用驱动一体化电动涡旋压缩机(简称新能源车用压缩机),是世界领先的驱动、泵体、电机一体化产品。在节能环保、舒适性、可靠性等方面,达到了国际领先技术水平。并打破了外资品牌的垄断,占据了市场领先地位。

  四是看重海立的人工智能。海立从2007年便开始了自动化探索,引进了工业机器人、RGV小车及条码管理,并进行了多品种、多批次生产模式的系统排程。2011年,公司进行了大规模工业机器人连线,2015年底,基本建成了数字化工厂。在投入工业机器人后,其位于上海的生产基地,10年间降低了生产成本70%。

  五是看重了海立在节能环保上的技术优势和创新能力。为了治理京津冀地区入冬取暖后的严重雾霾,海立研制出拳头产品——空气热泵。将传统的煤变气取暖,革新为电变气取暖和地热变气取暖,获得了国内技术专家和环保专家的高度评价,并已进入了量产。

  六是看重了海立有望与中美合资的特斯拉上海工厂合作。据媒体预测,特斯拉上海工厂很可能于今年秋天落地上海。根据协议,除锂电池从美国进口外,其余的配套产品主要由上海相关企业配套。海立的具有世界一流水平的新能源车用驱动一体化电动涡旋压缩机,无疑是特斯拉独一无二的选择。

  七是看重作为上海老牌上市公司海立的实际净资产的大幅增值。无论是先前的公开挂牌转让时格力表示愿出高价受让,还是这次在二级市场举牌5%过程中的不计成本的买入(前9天均价是12.55元,买入1892万股;后7天买入均价14.2元,买入2439万股,最后一天买入均价为15.03元,最高买入价为15.45元)。与以往其他的举牌者逢低买入、震荡打压买入迥然不同。看起来似乎不可思议,但深层的重要原因是,海立的实际净资产经过了25年的发展,包括土地、厂房、房产、办公楼、技术、品牌等早已大幅升值,远不是25年前评估的账面每股净资产4.64元。即便格力以20元的价格获得控股权,也远比其重置一个海立成本要低的多。

  正因为此,格力公告称:“未来12个月内,格力电器不排除进一步增持海立股份的可能性。”

  三、格力若入驻海立,海立能得到什么好处?

  1、目前海立年产1900万台空调压缩机,将由格力投资,扩建为年产4000万台空调压缩机,并由格力包销,效益将增长一倍以上。

  2、如果格力大力发展冰箱产业,那么海立的老牌优质的冰箱压缩机,也将有广阔的市场占有率。

  3、海立的新能源车用压缩机将会快速增长。一旦格力成为控股股东,无论是格力在海立建新能源汽车基地,还是在其他地方建新能源汽车基地,海立的新能源汽车压缩机将获得长足的发展。

  4、利用格力集团、格力电器以及董明珠的知名度和广泛的市场影响,海立的治理雾霾的利器空气热泵,将获取更大的国内外市场。

  5、利用格力巨大的资金优势,海立主业的三大块——空调和冰箱压缩机、汽车和新能源汽车的驱动装置和电机、冷暖装备的上下游产业链将进一步打通。

  6、如果格力成为海立控股股东之后,海立在强有力大股东和掌门人的领导下,将在管理层结构、经营理念、产业发展、企业管理、转型升级、公司效益等方面出现翻天覆地的变化,由传统产业转变为新兴产业,由长期来的绩差股、绩平股,跃身为绩优股。

  7、如果后市海立的控股股东将部分股权协议转让给格力,不仅可以确保以20元以上的高价转让,实现国有资产保值增值,而且海立现国有股东仍将保持第二大股东地位,成功地实现混改,较之先前全部转让国有股权的方案,无疑要优越的多。

  四、格力举牌海立,对上海国资改革有倒逼作用

  8月中旬,原本海立推出了公开转让国有第一大股东的方案,跨出了混改的重要一步。但因控股股东中的个别掌门人搞假拍卖真内定,试图用10天时间搞突然袭击,将国有股权以较低的价格转让给内定企业,违背了三公原则和国务院国资委关于国有控股权转让的规定,作出了终止转让的匆忙决定,引起了方方面面的非议,迫使上海市领导免去了海立控股股东掌门人的职务。

  而格力在二级市场突然举牌,犹如一石激起千层浪,向沉闷已久的上海国改股投下了一枚重磅“炸弹”。

  可以预见,下一步上海推出的国资改革动作,不可能再是注入资产、购买资产之类的小打小闹,而是大力度的转型升级为国际国内领先的新兴产业。

  五、海立复牌后将会如何表现?

  先看海立几个阶段的成交区间和筹码分布:7月28日—8月21日,股权转让的6天,共成交1.32亿股,均价12.46元;8月29日—9月8日,终止转让后复牌的前9天,成交2.1亿股,均价12.55元;9月11日—9月20日,共成交1.34亿股,均价14.20元。

  再看流通A股的分布:根据中报显示,海立流通A股4.6亿股,扣除前10大流通股东的2.35亿股,在外的流通的A股只有2.25亿股,如果十大股东中的3个个人大户全部抛售共1422万股,再减去格力锁定4300万股,外面最多可抛的筹码只剩1.8亿股,是一只小盘、26亿元的小市值股。

  因此,海立复牌后的表现,取决于持有海立和未持有海立的投资者对上述格力看好海立的七大理由是否认同,取决于上海国资委对海立控股权转让的态度,以及投资者对海立大股东后续股权转让的可能性如何预期,取决于格力在何时、什么价位上又开始增持股份。

  可以说,海立将进入了投资者与格力和海立大股东之间角逐的阶段,进入了各类投资者之间的博弈,以及短线投资者与中长线投资者之间的斗智斗勇。


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