任泽平最新观点，英国在70年代面临滞涨，经过凯恩斯主义需求侧刺激失效后，1979-1990年撒切尔入主唐宁街后转向供给侧改革，大规模推行私有化、放松管制、减税、紧货币控通胀、削减福利开支，经济成功转型，股债长牛。与里根经济学双星闪耀。
摘要：
1）二战后，英国经济发展缓慢，实力地位不断下降，被称为“英国病”。进入70年代后，形势更加严峻：国企效率低下，大面积亏损；工会势力空前强大，扭曲市场机制；社会福利支出过于庞大；公共债务不断攀升；国际收支逆差大幅扩大；在70年代陷入长达10年的滞涨。
2）70年代政府坚持凯恩斯主义政策，实施宽松的财政货币政策刺激需求。受刺激政策影响，通胀高企，经济滞涨，失业率上升。金融市场股债双杀，股市在1972-1974年间大跌65%，在整个70年代，股市几乎没有涨幅；10年期国债收益率从7.0%上升至16.3%。
3）撒切尔入主唐宁街后，将经济政策从需求侧刺激转向供给侧改革为主。1979年撒切尔击败工党上台，实行减少政府干预、重视发挥市场机制作用的供给侧改革：1）减少经济干预，推行私有化，鼓励自由市场经济。大规模出售国有企业股份，先后将电信、航天航空、造船、汽车、钢铁、电力、供气供水等国有垄断公司的股票卖给民众。通过特许投标的方式，将市场机制引入公共服务领域，将学校伙食、路面清洁、垃圾收集、公路养护等服务承包给私人部门，鼓励私人部门开办学校、医院和养老院。2）放松管制，实行开放与竞争政策，取消石油、邮电通信等领域垄断，取消物价管制委员会，废除了180多项限制经济活动的规定，废除实施了40年之久的外汇管制条例，允许英镑汇率自由浮动，放松金融业管制，恢复伦敦在全球金融业的竞争力。3）大规模减税，个税税率从33%降至25%，公司税率从52%降至35%，小企业公司税率降至29%，大幅简化税收程序，放水养鱼。4）紧缩货币政策，采取货币主义控制货币供应量，将治理通膨优先于充分就业。5）削减福利开支，扩大公共品市场化，改革公共医疗、养老金、失业救济，住房私有化，支持私立学校。6）限制工会权利，强硬限制罢工，改革工资制度，以利润共享工资制取代固定工资制。
4）英国供给侧改革效果显著：摆脱滞涨，经济从1982年的-2.2%一路回升至1988年的5.9%，通胀从1980年的18%迅速回落至1986年的3.4%；失业率在改革初期，由于经济转型，大量国有企业、传统企业倒闭，曾一度攀升至两位数，但撒切尔政府顶住压力，坚持推进改革，最终使经济成功转型，新兴产业和现代服务业崛起，失业率进入长期下降通道；财政风险下降，无效融资需求收缩，英镑贬值趋势得到扭转，英国央行基准利率稳定下降；供给侧改革红利释放，英国金融市场走向长牛繁荣，1981-1986年间英国FT30指数增长了2.8倍；10年期国债收益率从16.3%回落至9.0%。
目录：
1．英国供给侧改革的时代背景
2.70年代英国面临的主要问题
2.1．国有企业效率低下
2.2．工会势力强大
2.3．社会福利支出庞大
2.4．公共债务不断攀升
2.5．国际收支逆差大幅扩大
2.6．经济增长长期低迷
2.7．陷入长达10年的经济滞涨
3.70年代英国政府的凯恩斯主义应对措施
4．撒切尔夫人推行供给侧改革
4.1．减少干预，推行私有化
4.2．放松管制
4.3．减税
4.4．紧缩货币政策，抑制通胀
4.5．削减福利开支，扩大公共品市场化
4.6．限制工会权利
5．撒切尔夫人改革效果显著
正文：
1．英国供给侧改革的时代背景
二战后西方国家普遍奉行“凯恩斯主义+福利主义”的“社会民主主义”。一方面是由于大萧条之后西方国家普遍认为市场有缺陷，会造成持续的生产过剩，需要政府进行干预，以凯恩斯主义为代表的需求侧管理开始盛行。另一方面，为了应对二战后苏联的挑战，西方国家除了政治上实行民主之外，也在内部进行了调整，尤其是强化了政府的二次分配功能，大幅提高社会福利。由此造成个体创造财富的积极性下滑，财政入不敷出，经过20多年的累积，欧美经济在20世纪70年代遭遇了长达10年的经济滞涨。
英国更是福利国家的典型，早在二战后工党艾德礼政府上台后就主张建设福利国家，使用凯恩斯主义干预经济，以需求侧管理方式实现充分就业，推行大规模国有化。为实现充分就业，英国掀起了一波国有化浪潮，从银行到煤矿、航空、运输、电力、煤气、钢铁等行业全被收归国有。20世纪70年代，执政的工党又进行了一波国有化，汽车、火箭、电子等新兴产业也被纳入。国有企业的官僚主义、低效不仅使经济增长缓慢，而且造成英国政府巨大的财政负担，在撒切尔夫人上台前，仅1978年到1979年度，政府对煤矿、铁路和钢铁行业的财政补贴就高达18亿英镑。
另一方面，为建设福利社会，每年庞大的福利开支成为英国财政的又一重担。财政收入占财政支出的比重由1951-1970年的平均每年97.07%降到1971-1976年的83.5%，英国的财政状况日益恶化。其中，英国的福利支出在政府支出中所占比例在1970年达到59.93%，1976年增加到63.25%。为了弥补财政赤字而不得不增加国债发行额并扩大货币供应量，结果导致物价不断上涨。
1973年第一次石油危机爆发，布雷顿森林体系瓦解，全球经济陷入衰退，导致英国低增长、高失业、高通胀、国际收支恶化等经济矛盾激化。面对危机，英国工党政府依然采取凯恩斯主义的宏观调控政策，试图通过逆周期的财政和货币政策刺激需求来降低失业率，推动经济复苏。但是英国经济面临的是供给侧的结构性问题，需求侧的刺激不但没有改善经济，反而造成英国长期持续的经济滞涨。
图1 英国70年代失业率不断攀升%
2.70年代英国面临的主要问题
20世纪以来，特别是二战后，英国经济发展缓慢，在世界列强中的实力地位不断下降，人们称此现象为“英国病”。进入70年代后，英国的经济形势更加严峻，面临的突出问题如下：
2.1．国有企业效率低下
二战后，英国在工党执政期先后掀起两次国有化浪潮。到1979年，英国国有企业在国民经济中占比达到巅峰，煤炭、煤气、电力、船舶、铁路、邮政和电讯部门国有企业的比重达100%，钢铁和航空部门达到75%，汽车制造和石油工业部门也分别达到50%和25%。初期国有企业对促进英国基础设施建设和传统工业发展方面的确发挥了重要作用，对战后英国经济的繁荣做出了重要贡献。七十年代前，煤炭、煤气、铁路、航空和电力等资本密集型行业劳动生产率提高。
进入70年代后，国有企业效率大幅下降，并且大面积出现亏损，出现这种现象的主要原因有：一是重工业需求下降，随着英国进入后工业社会，社会对成熟的重工业（如钢铁、煤炭等）的需求不断减少，而爆发于1973年的石油危机导致全球经济衰退，更是加剧了重工业需求下滑，这些传统工业部门都面临着收缩和现代化改造的调整任务。二是国有企业在政府的保护下机构臃肿、官僚主义盛行、缺乏效率和激励机制的弊端在需求下滑的环境中开始暴露。三是国有企业所承担的社会责任使其无法按照收益最大化目标组织生产。这样，在外部经济环境恶化和内部企业管理不善的共同作用下，使当时以国有经济为主体的英国竞争力不断下滑。
2.2．工会势力强大
英国大规模的国有化导致工会势力空前庞大。在1979年撒切尔夫人上台时，工会会员已占全国劳动力总人数的57%，而且英国工会被赋予了过多的法律保护和法律特权，工会规模和势力的膨胀对英国产生诸多负面影响：一，扭曲市场机制，造成劳动力市场缺乏灵活性。工会不断要求工资上涨，扭曲了劳动力市场的工资价格、增加了企业的雇佣成本，导致企业不愿增加雇佣，失业率不断上升，同时英国企业竞争力不断下降。二，罢工频繁，导致劳资关系紧张。如果提高工资的要求得不到满足，工会则会号召工人罢工，频繁的罢工不仅使劳资关系紧张，而且造成了巨大的经济损失。三，威胁政治社会稳定。工会的强大权力不仅影响到政府各项政策的推行，甚至能够左右英国大选。70年代，在英国的罢工潮中，接连导致两届政府（保守党希思政府和工党卡拉汉政府）下台。