中国市场手机销量增长最快，下滑也最快。到今年9月份，中国智能手机出货量同比下滑 12%，连续 4 个月出现两位数下滑。问问身边的小伙伴，还急着换手机吗？答案肯定是，不急，等着换5G。大家多长时间换手机呢？美国消费者的平均换机周期， 1 年前是 25 个月，就是两年零一个月，现在是 32 个月，就是两年零六个月。甚至有第三方数据机构估计，苹果设备的换机期已经从 iPhone刚发布时的一年变成四年零三个月。苹果CEO库克宣布，之后不再公布设备销量。什么？居然不公布数据了，那得多没信心啊。
这么一来，手机厂商日子不那么好过了。两个月时间，苹果市值从1万亿美元跌到不足8500亿。三星电子CEO承认公司陷入危机、小米成功上市，但股价相比高点跌去50%。接下来，上下游产业链日子也难过了。下游制造和零部件公司，受到直接影响，苹果接连下调3款新 iPhone 的销量预期，供应商对业绩悲观，富士康母公司鸿海集团市值一度跌破 1 万亿新台币。智能手机行业只是我们举出的一个例证，证明2019年形势不佳，是经济转型年。上一波高技术红利过去，下一波高技术红利还没有收割。再加上，全球货币收紧到达临界点，产能过剩没有缓解，贫富差距压力巨大，全球经济因此进入谷底。
怎么办？
对企业来说，是开拓国际市场，到海外淘金，比如印度。小米在印度的市场份额超过30%，季度增长率超过100%。当然，但代价也很大，给经销商更高的分成，资金使用率降低，三季报显示，小米存货周转天数增加到50.8天，应收账款周转天数增加到14.45天。超前一步的国际化，显示了前瞻的视野。企业还有一个办法，拼命挖技术护城河，希望今天的投入在今后能够获得百倍的回报。实力强大的手机厂商加大研发投入，提高产品价格，不光能度过眼前的危机，还能利用专利，在五年后占据一席之地。苹果的专利，已经延伸到了无人驾驶领域。
对中国而言，明年日子不会比欧美更难过。大家也不必太过恐慌，经济大方向已经指明。明年的货币政策起码不会比今年更紧，财政将有所宽松。根据经济工作会议，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制。债券和股权市场还是有看点，明年除了科创板，就是混改，提高直接融资比重，风投和高科技板块还有的做。财政政策会更加积极，增加地方政府专项债券规模，我们会一如既往地看到美好的挖掘机指数，基建是托底的一只手。实施更大规模的减税降费，如果税费能降，预期明确，对市场化企业来说，就是最大的福音。
在转型期，企业要做的是跟曾国藩打仗一样，拼命挖技术和品牌的护城河，政府要做的是呵护呵护再呵护，在春天到来之时，有护城河的企业一定是最明媚的。短短十年时间，互联网公司促成了经济奇迹。2006 年，全球公司市值排名前十的大公司里头，只有微软是科技公司，有四家石油巨头，排名第一的埃克森美孚市值不到5000亿美元。当时，腾讯是中国市值最高的互联网公司，66亿美元市值，大约是中石油的3%。现在呢，美国股市有五大科技巨头，中国有老巨头百度、阿里、腾讯，新巨头头条、美团，还有在巨头树下成长起来的拼多多，全球市值前五，有四家是科技公司。
谁能说，再过十年，不会出现新一轮的增长奇迹和投资奇迹呢？
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