单晨金：11.9年末黄金大级别走势分析及无损模式解读
2018年第三季度黄金价格下跌约3.8%，令许多分析师和市场投资者失望。
三季度美元延续上升趋势，对现货黄金构成阻力，且实际利率在5月及6月中旬回落后升高。当美元与实际利率一同走高时，金价受到的下行压力只会加大。
从整个三季度的政治危机，地缘局势危机，包括围绕贸易争端等事件，风险溢价也无助于黄金。CBOE波动率指数（VIX）及信用利差在三季度企稳甚至降低。重要的是，尽管存在贸易战纷扰，风险溢价指仍然下降。
那么，今年余下时间黄金价格前景如何？晨金表示，维持对黄金中期前景负面的观点，理由是当前影响金价的基本面因素偏空。这份观点在年内6月份美联储加息后，我也给客户和学员讲过。
风险溢价受抑，且美元和实际利率在上升。美联储势将继续逐步收紧货币政策。鉴于相对强劲的美国经济以及交易员更偏温和的预期，美联储意外鹰派的情形更有可能出现，昨晚美联储会议的态度已经表明了一切。
中期来看，现货金潜在的支撑可能只有来自美国财政政策。联邦债务的增加或帮助提振黄金的价格，但只会在其拖累经济景气的时候。而现在时候未到。
因此，唯一的希望是全球经济再次滑坡。下一轮经济衰退迟早会来，但更可能晚而不是早。
当前复苏可能是战后历史上最长的。商业银行已经降低杠杆，资本状况更加健康，且流动性改善。所以当前的扩张可能会进一步延续。不过，全球经济体系还不够安全，特别是欧洲，许多银行依然脆弱。现货黄金仍需等待荣耀时刻来临，一旦情势动荡，黄金将触底反弹。
整体而言，晨金认为今年黄金市场不会大幅上行，除非价格大幅下跌，然后回升，而从价格上看，1160可能还不够，或许会去向更深。
最后聊一下投资新模式，什么是无损模式？是否值得信赖？
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