联通的混改方案超预期，国资从绝对控股转向相对控股，这体现了国家对混改的支持和诚意，而这将成为慢牛行情的重要支撑，因为股市是实现混合所有制改革的工具。
为什么这么说？听我慢慢道来。
首先，说明态度：我对混合所有制改革持支持态度。
混改虽然表面上是压缩国企，实际上是做大国资（国资与国企，这是两码事），本质上是在实现政府的角色转换。在目标上，让政府退出经营管理，转变为纯粹的投资人角色。
为此目的，国资委在现有国有投资公司基础上再增设多家国投公司，比如丝路投资基金之类，一方面管理国资变现后的巨大国有资本，一方面通过国投公司去收购民企股份，以实现双向混改。
这个过程完成了，就实现了政府从经营者转变为投资人的角色转型，而且，政府角色的转换，是以股市为依托，通过市场的手段来实现的，这也多少表明了这届政府走市场化道路的坚定决心。
混改完成后，全国将出现“公私合营”的局面。我担心“公私合营”会不会像毛时代那样搞夸被混改的民企，最终重返集体经济的老路。这只是个担心，目前也无人能够给予答案。
为了混改的实现，股市不仅必须牛，而且必须是慢牛，原因就在于混改的完成，需要有充足的时间。从股市自身的运行规律来看，拉高出货不可能一次完成，需要不断地吸筹和洗筹，多次反复，才可能将想要变现的国资变现完成。
“双向混改”分两步：第一步拉高股指，高价出售国资；第二步是打压股指，低价购买民企股份。最终的目标是，整个国民经济的主要经济体均为国资所控制。
当然，这个过程的完成，只是完成了混改的第一步。当混改完成第一步后，股市就必然大跌。道理就在于，国资变现后的巨大资本到手之后的目标是再购买民营企业股份，以实现全面的混改。
卖的时候当然是股份越高越好，买的时候自然就相反了，越低低好。所以，当国企变现完成得差不多时，股市或许就该开始一落千丈了。这个时间应该在什么时候？我不知道，但肯定不是现在。
为什么联通停牌前涨了一倍多？从个股的角度说就是要拉高，只有这样才能以合适的价格融到足够多的钱。再想想乐视，如果这次跌下来出手的是国资，乐视不就被“混改”了吗？
现在还在走第一步，即拉高股指，出售国资。股指如何拉高？最主要的方法是两招，一是把政府掌控的钱投向股市，以制造牛市氛围，例如股灾以来的国家队救市资金，养老金；二是引导居民储蓄存款、理财资金和企业资本入市，以便有资金能够接盘，使国资能够在高位变现，这一点可以从国家打压楼市，打压不规范的野鸡交易所，让股市成为最重要的投资渠道看出来。
当然，这两招只是主线条，此外的推动股市由熊变牛，或者在变牛后能持续足够的时间，以便给国资变现提供足够的时机，还要制造许多的题材或者噱头，比如国企重组。
国企重组其实也是混改的阶段目标之一，也是混改的必由之路。有些人，包括我本人在内，刚开始没弄明白，把国企重组理解为过去那种国企的“做大做强”，其实这是一种误解。
国企混改的目标应该是国资的做大做强，但一定不是国企的做大做强。那么多国企中，光央企就有接近一百家，政府既当运动员又当裁判员，既是投资人又是经营者，行政的负担的确太重。而且，理不顺政府与市场的关系，自然就会导致国企效率低下，腐败丛生。
所以，国企肯定是大面积要压缩的，央企会压缩到三五十家，这个目标国资委已经提出来了，地方国企甚至会逐渐压缩到零。
最终的目标是，没有国企或央企，只有混合所有制企业。
从年初的低PE大消费/白色家电/银行保险，到雄安，再到供给侧改革引领涨价资源，再到现在的混改和高科技，盘子会越炒越热，大家信心会越炒越足，慢牛会慢慢跑起来，最终迎来普涨牛市。
普涨牛市谁最受益？自然是妈妈桑 ---- 券商了。
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