如何给混改后的中国联通一个合适的估值呢？
中国联通既有A股上市公司600050中国联通，又有港股上市公司00762中国联通，还有美国上市公司CHU中国联通香港，它们之间是什么关系呢？
在美国上市的并非实体公司，而是香港公司的美国预托证券（ADRs），由纽约银行托管，在美国的交易单位为1：10普通港股。
A股上市公司600050和0762为两个完全不同的公司，港股中国联通是A股中国联通的孙公司。这是怎么回事呢？
联通公司当年到香港先圈了一次钱后发觉发A股更能捞钱，当时又没有海归回来的政策，绕圈子成立一个皮包公司（A股中国联通）来发A股圈钱的。这股市除了它没有第二家这种发A股来投资另一家上市公司的皮包公司了。
所以计算联通市值到底需不需要计算港股呢？还是只计算港股部分就可以了，反正绝对不是A股+H股这种简单的加法，有明白的可以留言交流。
这次参与混改的各方拿到的股票是A股中国联通，而不是港股，更不是美股。
目前A股中国联通的股本是211.97亿，加上这次增发90.37亿，合计302.34亿股。
在电信行业，中国移动是第一，16年的市值是15055亿，中国电信是第二，16年市值是2592亿，中国联通是第三，16年市值是1934亿。这个数据我采用的是2016年中国上市公司市值500强。看给联通的估值貌似与当时的H股市值更接近。
所以联通的市值到底该怎么算呢？这次只看A股就行了。
假设这次混改，市场愿意给的估值是能达到移动的四分之一，那就是3800亿，大概相当于增发A股后的12.6元，也就是还没超过历史最高点（前复权）13.03元，这是相当保守的估计。
假设到10元以上，那么联通还差两到三个板才会开，再往上就是勇敢者游戏了，或者机构能给出更佳的估值。
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