可以说，过年出境游玩已成城市居民的一种新选择。当前汇率比较稳定，日本、东南亚签证政策在持续放宽，一些短途出境目的地也逐步回暖，不出意外的话，出境游的景气度仍然是持续的。
有什么性价比高的线路或新玩法推荐?
华创证券社会服务行业首席分析师 王薇娜
国内5A景点节假日人流基本饱和，随着国人出行增多，国外热门景点和度假区春节也一样人满为患，错峰出行不失为一个好选择。
如果选择春节期间错峰度假，我们推荐几种玩法：
1、可以尝试用休闲度假代替传统观光，选择一些配套设施齐备，适宜亲子、合家休闲的目的地。比如江浙或西南地区的休闲小镇。
2、选择一些还没有完全热门起来但性价比很高的目的地。特点是文化遗迹众多、娱乐方式多样。比如越南、马来西亚、柬埔寨、俄罗斯等。
3、“观光”和“度假”之外的体验游也值得尝试。比如东欧摄影、画画的艺术之旅，去南欧学习舞蹈、美食等。
4、如果有老有少，众口难调，推荐邮轮出行，体验海上舒适度假。
从基本面出发，旅游相关子行业中，哪一块景气度最高?
我们认为免税的景气度是最高的。在电商法的影响下，合规购物方式，比如跨境电商、免税店购物的需求越来越强。从数据跟踪来看，无论是传统的机场免税店，还是海南的离岛免税，都是持续景气的。
过去两年，国旅演绎了波澜壮阔的大牛行情，我们认为牌照收束带来的并表增长阶段基本结束，未来要着眼于新增政策放开，比如海南新店、北京上海的市内免税店。
酒店行业怎么看?
华创证券社会服务行业首席分析师 王薇娜
酒店行业带有比较明显的周期属性。一是需求大头来自商旅，和宏观经济的活动强度挂钩;二是固定成本较高，收入增长对业绩的弹性很大。
因为预期调整，酒店去年经历了较多回调，当前A股酒店板块估值对应19年15-20倍这个区间，估值很低。
我们认为A股在2016年后才有了纯粹的酒店连锁公司，没有经历过完整的酒店周期。对于估值问题，市场有一些不确定;但酒店自身升级改造的趋势没有结束。
美股经验显示：酒店集团的成长有很明确的路径，能建立护城河，长出大市值的公司。
对酒店业绩的悲观预期已经释放得差不多了，当下应该更看重酒店的消费股属性，看到长期成长。
作为可选消费品，餐饮旅游是不是也存在顺周期属性?
华创证券社会服务行业首席分析师 王薇娜
餐饮旅游是可选消费末端行业。除了个别逆周期行业之外，各行各业其实都会受到宏观经济影响，但餐饮旅游相对来说影响较小。
一是消费频度低。景区、出境游的景气度更多和休假政策相关，是低频消费。
二是受益于习惯改变和家庭结构变化的长周期。比如餐饮，增速一直超过经济增速。
三是报表相对比较健康，收现比好，也没有什么库存囤货的压力。
如何看电商和新零售领域的趋势和机会?
华创证券社会服务行业首席分析师 王薇娜
电商里的明星个股，比如阿里、京东、拼多多都在美股上市，但A股中的电商股票也不容小觑。比如苏宁易购，以传统线下家电商起家，现在进行线上线下全渠道的进一步融合，同时在三四线城市的渠道下沉和做平台化战略的推进，在电商中增速是第一梯队。
我们认为，线上红利边际减弱的时候，线下很强、业务融合较好的公司，是可以得到价值重估的。
新零售的最终形态，我们仍然在拭目以待。2019年我们预计最热门的零售概念，一个是电商，进一步下沉惠及更广泛的人群;一个是内容电商和社交电商的快速崛起以及到家服务。3公里生活圈配送能力提升，将会覆盖到更多的消费领域。
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