关于拟设立创新板,港交所在文件中表示目标在于为拓宽香港资本市场上市渠道,让更多类型的发行人能够来港上市,提升香港交易所旗下市场的素质和巩固香港作为全球金融中心的竞争力。在中国新三板投资联盟许小恒看来,此次港交所设置创新板的初衷则是为了建立多层次的资本市场。
许小恒具体解释道,港交所拟设立创新板吸引三种类型的公司。具体来看,第一点主要针对同股不同权的科技公司,比如阿里巴巴、百度、京东等。第二点针对许多未能盈利的高成长性企业,比如滴滴、美团、饿了么、ofo等行业“独角兽”。第三点主要针对的是目前A股市场对再融资的要求越来越严格的企业,它们再融资、并购受阻,二次挂牌后,香港市场提供境外融资,拓宽了境外融资渠道,资金可以用来并购境外主体,将使得许多跨国并购行为得以顺利开展,也有利于境内上市公司国际化,提高国际品牌知名度。
在灏天金融业务拓展部副总裁黄达东看来,港交所此次拟设立的创新板类似国内的新三板,随着赴港上主板条件越来越复杂,港交所会去尝试开拓新的业务板块给予本地投资者及境外投资者,若开设这个板块可以吸引更多优质但未必符合主板要求的公司赴港来尝试这个创新板。黄达东谈道,开设创新板吸引具潜力的公司来融资等发展再到主板,这样也就降低了赴港上市门槛。同时也可以吸引更多资本前来投资一些具有潜力的创新板概念股票。这样港交所也能获得更多交易手续费及挂牌上市的收入。
值得一提的是,由港交所发布的文件可知,此次设立创新板对象之一则为采用非传统管治架构的公司如同股不同权的公司。在许小恒看来,港交所拟设立创新板主要针对的就是像阿里巴巴、京东等类型的科技公司就AB股的问题即同股不同权问题在香港上市受阻问题。许小恒称大多数国内优质企业最后不远万里跑到美国上市,导致墙内开花墙外香的局面,香港市场科技股极其缺乏,不像美国有很多科技公司可供选择,此次港交所设置创新板的初衷也是为了建立多层次的资本市场,将那些不符合上香港主板、创业板的企业纳入其中。
新鼎资本董事长张弛在接受采访时也表示,港交所创业板最大的一个问题就是不能允许存在同股不同权的问题,所以当年也让港交所错失了阿里巴巴这样的公司。张弛具体解释道,大部分的企业是同股同权的,但是有部分特殊的公司有这种需求,像互联网类、高科技类以及医药类的公司前期需要进行大比例的融资,这种同股不同权便于进行融资。机构可能持股90%,但是让机构进行控股或决策是不合适的,所以有些特殊的行业需要这种同股不同权。但是国内的公司法规定必须要同股同权。如果香港能够设立创新板,将会解决这一部分有着特殊需要的公司,对于企业来说无疑是具有吸引力的。“这也将会成为继纳斯达克之后,全世界第二个允许同股不同权的市场。”张弛坦言。