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李宁
TPG与李宁的“姻缘”始于2012年,在这之前李宁公司正遭遇库存积压和利润下滑的窘境,股价较峰值下跌超7成。
公司公告显示,2012年1月19日TPG认购李宁总额为5.61亿元人民币的可换股债券,兑换价为7.74港元。公告发布的第二天TPG又以每股6.6港元的价格买入李宁5.02%的股权。可换股债券悉数兑换后TPG将持有李宁扩大股本后约12.1%的股权。
当时李宁正爆发库存危机,净利润大幅下滑的危难之时。2011年净利润为3.86亿元人民币,同比下降65.19%。
根据当时TPG与李宁签署的协议,TPG提名两人担任李宁的非执行董事,参与公司决策。TGP派出的高管,包括在2012年7月成为李宁行政总裁的金池君。
金池君的履历颇为光鲜,其曾领导广汇汽车和达芙妮打造零售和服务网络,并对达芙妮的核心业务进行了改革,帮助达芙妮渡过难关。
TPG派金池君进入李宁,颇有进行一番大刀阔斧改革的意味。事实上,也确实是这么做的。在任命金池君为公司行政总裁的同一份公告中,李宁搬出了以清理库存为主的“渠道复兴计划”:
然而,TPG在李宁上的改革没能复制在达芙妮上的成功。李宁反而自2012年起连续三年亏损,累计亏损约31.52亿元人民币。下图是李宁近年来营业收入与净利润变化趋势:
金池君也在2014年3月卸任行政总裁的职位。在此期间,老对手安踏营收和利润已经远远超过李宁。
随后,创始人李宁重新复出,TPG撤出李宁公司已经在市场预期之中。
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