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TPG与李宁的五年姻缘：危难时入股却败走麦城

2017-06-24 20:45  来源:面包财经 本篇文章有字，看完大约需要 分钟的时间
来源:面包财经

　TPG与李宁的“姻缘”始于2012年，在这之前李宁公司正遭遇库存积压和利润下滑的窘境，股价较峰值下跌超7成。

　　公司公告显示，2012年1月19日TPG认购李宁总额为5.61亿元人民币的可换股债券，兑换价为7.74港元。公告发布的第二天TPG又以每股6.6港元的价格买入李宁5.02%的股权。可换股债券悉数兑换后TPG将持有李宁扩大股本后约12.1%的股权。

　　当时李宁正爆发库存危机，净利润大幅下滑的危难之时。2011年净利润为3.86亿元人民币，同比下降65.19%。

　　根据当时TPG与李宁签署的协议，TPG提名两人担任李宁的非执行董事，参与公司决策。TGP派出的高管，包括在2012年7月成为李宁行政总裁的金池君。

　　金池君的履历颇为光鲜，其曾领导广汇汽车和达芙妮打造零售和服务网络，并对达芙妮的核心业务进行了改革，帮助达芙妮渡过难关。

　　TPG派金池君进入李宁，颇有进行一番大刀阔斧改革的意味。事实上，也确实是这么做的。在任命金池君为公司行政总裁的同一份公告中，李宁搬出了以清理库存为主的“渠道复兴计划”：

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　　然而，TPG在李宁上的改革没能复制在达芙妮上的成功。李宁反而自2012年起连续三年亏损，累计亏损约31.52亿元人民币。下图是李宁近年来营业收入与净利润变化趋势：

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　　金池君也在2014年3月卸任行政总裁的职位。在此期间，老对手安踏营收和利润已经远远超过李宁。

　　随后，创始人李宁重新复出，TPG撤出李宁公司已经在市场预期之中。


标签： 李宁

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