伴随着美国经济复苏，纳指开启长达七年牛市，而在香港市场，得益于港股通开通，今年以来内地南下资金涌入引发港股价值重估的牛市。海外市场节节开花，加上最近一年投资额度接连告急，也让这类基金一票难求，成了炙手可热的“香馍馍”。
成长于台湾，如今身在香港，作为较早一批布局内地及港台地区以及海外中国股票的海富通大中华、海富通中国海外两只QDII基金经理卜正伦敏锐地感觉到，投资港股的长线资金不断涌入，QDII布局港股恰逢其时。
港股行情或将延续
最近几个月，港股市场节节攀升，恒生指数走上26000点高峰，投资于香港市场的QDII基金净值跟着水涨船高。
今年市场行情过半，在来内地出差的间隙，海富通QDII基金经理卜正伦与笔者分享其投资观点，展望下半年，他依旧对港股市场持乐观态度。
资金仍在涌入港股市场是卜正伦看多港股行情的重要因素。“美联储缩表速度低于预期，导致此前转向低风险市场的资金重新回流权益类市场，不断推高估值。接下来美股市场或面临估值修正的影响，市场行情或出现一定波动，相比而言，在资金推动的作用下，港股市场波动会小一些，”卜正伦表示。
沪(深)港通虽然没有QDII方便，但对资产管理机构而言，多一个市场就会重新调整配置计划。年初时，保险、银行等机构在港股上配置都很积极，这类资金基本上是2月份才陆续出海，从配置的角度而言，这类长线资金不会只是着眼3~4个月的时间段。此外，美联储加息之后，有一些流入低风险市场的资金目前有重回权益类市场的迹象，因此，站在资金推动的角度分析，港股行情今年得天独厚，行情或将延续。
针对近期美联储的缩表，卜正伦表示，此前市场对此已有所预期，因此，缩表政策一出，美股市场经过短暂调整，又恢复了上涨。由于缩表的落实时间会比较久，因此，对于短期内市场的影响并不大。但从中长期来看，缩表对于一些出现估值泡沫的个股来说不是好事，未来可能会避免选择那些已有资金泡沫的个股，选择基本面增长较好的个股。
寻找制造业及电子业成长股
“选股一定要做加法，不然会变得和ETF一样。”卜正伦坦言，作为主动权益类基金经理，需要寻找优质成长股的投资机会，一旦发现了这类的好公司，基金持股也会向其靠拢。
制造业以及电子业是卜正伦长期关注的两个细分领域。“国内在偏下游的硬件组装制造及围绕三星和苹果供应链领域的增长很快，很多公司已经由原来的黑马成长为白马股。基本工业制造领域相对更广，包括汽车智能或是国产零部件，不仅有国家政策支持，民营企业介入力度也非常强。”
去年在汽车板块上的成功投资使得其所管理的QDII基金获利颇丰。“在本土品牌的崛起带动下，吉利、广汽、华晨宝马等汽车股过去一年表现良好，加上汽车股在指数成分股中比例不多，因此持有汽车股的基金容易拉开与基准指数的差距。，今年以来，在苹果手机产业链的成功布局，在盈利及估值膨胀双重推动下，相关板块受益明显。”
医药和软件则是卜正伦未来看好的两大行业。他表示，中药科技化，代煎代煮等服务，均有助于提升毛利率，此外软件本土化以及和互联网结合等方向也值得关注。
寻找两岸多个市场投资机会
年轻且谦逊是卜正伦留给外界的第一印象，他的职业生涯起步于台湾，历任永丰金证券、富邦证券分析师，研究电子行业。此后他加入海富通资产管理(香港)有限公司，2016年8月起正式掌管海富通大中华混合和海富通中国海外混合两只QDII基金。
尽管他私下称最不会谈论自己的成功投资案例，但数据是最好的证明。不到一年时间，他管理的两只基金已经崭露头角。截至6月29日，海富通大中华混合QDII过去一年上涨31.03%，位列同类基金第22名，海富通中国海外混合过去一年涨幅也将近30%。
多个市场的工作经历也给了他更多的观察视角。他对于台湾的电子行业也非常熟悉，他告诉笔者，对于投资而言，一定会涉及对台湾上市公司的投资，他认为，相对于其他地区，台湾的传统电子行业在技术积累上有较大优势，较具投资价值。
一个月3~5次的调研频率，也让他对传统行业的变迁有着深刻理解。在前不久调研澳门的博彩行业中，他判断，如今的博彩行业已与以往传统波动率很大的博彩行业很不相同。现在博彩行业公司纷纷转型，转向旅游概念，而且这种转型正在获得消费者认可。目前看来，行业里的公司业绩增长较快且业绩也平滑许多。
他对A/H股价差也有自己的看法。“不太会进行AH股比价，因为两地市场的估值几乎从未改变。”卜正伦称，相对于AH股比价，思考基本面赚钱的机会还多一些。