说个身边的事，深圳地铁后海站是个换乘站，类似北京的地铁西直门站，换乘要走很长一段路。这之间长长的过道自然就成了广告极佳的曝光位置。每天匆匆走过，半年来就看到两个大金主——oppo、小米满屏霸道的广告。
oppo的广告词是“前后两千万，拍照更清晰”。吴亦凡代言的小米打出的则是“变焦双摄、拍人更美”。
做投资要有敏感性，当这些简短的广告词深入人心，当双摄渐渐成为高端机的标配，你的第一反应应该是去看看舜宇光学、丘钛科技、欧菲光怎样了。拿舜宇光学K线图镇楼，其他两个也走在了康庄大道上。
如果错过了这班车，或者因为出于恐高等其他原因不敢再上车，相关标的还有投资机会么？我会说有的。
一、
先做点技术科普。双摄像头模组制作有难点，成本很高。这一点可以从舜宇光学的财报得到验证，舜宇光学公布2017年上半年业绩，收入同比上升69.8%，净利润同比大幅增长149.2%，像素升级及双摄渗透提升带动光电业务强劲增长，业绩也爆发式增长。
一般而言，双摄像头的做法有两种：共基板或者共支架。
如果共基板，是将两个Camera Sensor共同放在同一个基板上，然后一个FPC从此基板上引出来即可。若共支架，如上图，通过支架将Sensor固定住，每个Sensor有自己的基板和自己的FPC.
共基板的优点：两个Sensor可以坐在同一个平板上，而且抗跌落。
共基板的缺点：良率低，造成价格昂贵。
共支架的优点：良率高，价格较好。
共支架的缺点：因为是两颗独立Sensor模组，需要通过AA校准使其在同一个平面上，难度大，抗摔落也差。
两种方法各有优缺点，目前只有华为采用的是共基板的方式。但无论哪种方式，目前良率都是较差的，所以导致了成本较高。
关键问题来了，华为之外的手机大厂，采用共支架的方式，那么就用到两个fpc，一般的智能手机需要8-10片FPC，而配备有双摄、指纹模组等功能的高端机需要12片或者更高。
而随着产业链不断迁移，FPC的生产中心移到大陆，2013年产值已达全球FPC产业的36%，预计2017年可以进一步提升到36.21%。
FPC的确定性不言而喻了。
二、
说到FPC，大多数投资者对港股安捷利(1639.HK)一半是爱，一半是恨。安捷利有两块主营业务：一是柔性电路板(FPC)，这块业务占比较大；二是柔性封装基板(COF).
15年鸡犬升天的港股牛市，安捷利的股价短时间一飞冲天，但当资金退潮，能稳住股价的还是要靠业绩。
不过对于安捷利，市场希冀的几点都落空了：
1、大客户歌尔声学(苹果供应商)入股，但并没有将安捷利带进苹果产业链；
2、可穿戴设备并未如想像的火爆，寄予厚望的柔性封装基板也未能如期投产；
3、囿于国企体制，管理层的股权激励不了了之。
于是股价一落千丈。
事情的转机出现在2年后一个供股，4供1，折让幅度16%的方案推出，高管承诺悉数接，这时的股价已经很低很低了，相当于变相实现了股权激励，抢夺供股权的盛况出现了。
有明眼人看出这其中的个中意味(格隆汇此前发表过《安捷利(1639.HK)：安能出师大捷，股民得利？》)，通过对安捷利财务的分析，得出后面要释放业绩的结论，后面的走势也非常凌厉，2016年年报显示业绩由亏转赢，文章的推测开始应验了。
2017年半年报，安捷利再次盈喜，营收同比增加71.32%，但是市场的反应是duang的一声-8.76%的跌幅。
这是很让人匪夷所思的，盈喜换来暴跌，这算哪门子利好？
三、
如果对比安捷利近几年的年报和中报，多数人会发现两条线。
一是自2015年开始，主动对电子元器件采购、销售这种二道贩子业务进行收缩调整。陆续出售附属公司的股权，到2017年6月30日，来自采购及销售电子元器件业务的收入只占集团总销售额的1.64%，公司的业务结构在逐渐调整；
二是向柔性封装基板投入大量资源，前有举债建厂，后有供股所得133,506,000港元，60,400,000港元投入柔性封装基板业务。
业务占比第一的FPC不用说了，芝麻开花节节高，疑虑和关键就在砸了重金的柔性封装基板业务上。
柔性封装基板要比FPC技术门槛高，FPC是不搭载芯片的常规印刷电路板(PCB)，而柔性封装基板(COF)是可绑定芯片的电路板，体积更小，适合手机的显示模组。
我国仅有少数企业能够独立生产，安捷利的苏州二期工厂就是做这个的。
随着三星、小米以及即将面世的iPhone8 采用全面屏，像双摄、指纹识别一样，全面屏也将成为标配，柔性封装基板业务将进入高速增长期。
在华显光电的半年报中，受部分终端客户清理库存以及推广全面屏产品影响，LCD模组产品出货同比下降35.8%。
这一块表现如何呢？安捷利2017年半年报透露。柔性封装基板销售额为17,550,000港元，去年同期是5,573,000港元，同比大幅增长214.9%。
而这一块业务依旧没有盈利，2016年同期毛亏率约14%，今年这一数据是14,85%，这就是市场诟病的地方。
但有时港股市场也不理智，首先从2016年年报可以看到，柔性电路板收入同比增长是41.91%。2017上半年柔性电路板收入同比增长是72.3%。2016年FPC业务的盈利已经覆盖掉COF的亏损。
而一个厂房投下去，边际成本是递减的，所以柔性封装基板业务毛亏率是持平的，但净亏就小得多了。
盈利多了，亏损少了，今年的年报大概率是非常好看的。从现金流来看，有显著的好转，业绩是真实的。
前面说了，管理层参与供股是变相的股权激励，管理层不会那么没耐心就走掉的， 后面业绩还会更好，没必要吃了鱼头就下桌，后面还有鱼身呢。所以那8个点的跌幅，多半是送钱来的，甚至说如果不是供股完成那几天的急涨急跌，只要有大跌，都是捡钱的机会。
总结
投资也是源于生活又高于生活。首先你要从日常生活中大家都看得到的地方看到投资机会，其次还要从都看得到的财报中提取到大家看不到的东西。
免责声明：本网站所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担