9月18日，港股市场上，内房股大涨，中国恒大股价上涨3.74%，这直接把老板许家印推上了中国首富的宝座。
牛熊交易室前两天还说富豪排行榜上经常出现戏剧性的一幕！9月11日，印度富豪穆克什.安巴尼成为新的亚洲首富，但一天后又被马云赶下来了。今天，许家印又赶上来了。
许家印能再次登顶中国首富，完全都是中国恒大（03333.HK）股价暴涨的功劳。2017年以来，中国恒大股价从4.98涨到27.75港元，足足涨了4倍多啊！这财富积累简直堪比坐火箭一般。
福布斯最新数据显示，恒大集团（03333）创办人兼董事长许家印以身价391亿美元资产，超越腾讯（00700）主席马化腾及阿里巴巴主席马云。
许家印为舆论所熟悉的，是这张在人民大会堂前露着爱马仕腰带奔跑的照片，一副意气风发被记者抓拍到。
其实许家印曾经也当过首富，早在2009年中国恒大上市当天，他就曾成为首富。而且几个月前，也曾短暂超过马云成为首富。都是股价在做推手。
但中国恒大8个月4倍的股价涨幅其实来之也不易。甚至说恒大自香港上市以来股价爆发之路也不容易。
在激进的土地扩张，快节奏的项目开发速度下，这些年恒大的销售业绩逐步攀升，超过万科。2017年前8个月恒大实现销售额超过3000亿，并且超过去年全年的3088亿的成绩，全年4500亿元目标即完成大部分。
但另一面是公司的负债水平较高，外界对恒大伴随高速扩张而来的高负债产生担忧。所以自2012年以来中国恒大在港股市场上被唱空和做空从未断过。
但在港股市场上，许家印比王健林要幸运的多，万达电影5月因为一则谣言近乎跌停，万达集团只能事后声明起诉造谣的自媒体。而许家印面对唱空，则可以真枪实弹的上，用钱砸——巨资回购，这些年倒在中国恒大的做空者损失惨重。
牛熊交易室带大家简略看看中国恒大在港股市场上的战争。
一、2012年是个开场。
2012年6月21日，美国做空研究机构香橼（Citron Research）创始人安德鲁-莱福特发布一篇长达57页的调查报告，称恒大地产以会计谋略掩盖企业资不抵债的事实以及通过贿赂手段低价获得土地。
当日恒大地产股价开始风云突变，市场出现大量沽空。当日的沽空金额较前一日放大近30倍，总成交量也较上一日放大超过12倍，达到37.14亿港元，导致恒大地产股价一度暴跌19.6%。
二、2015年则是个中场。
2015年5月29日，一路高歌猛进的恒大地产遭遇资本市场的黑色一天，股价大跌，跌幅达26.92%，虽然未及“腰斩”的惨烈，但已创下恒大上市以来的单日最大跌幅。
这次大跌个中缘由在于：恒大股价自沪港通以来持续攀升，于5月5日创新高至8.4港元高位，股价是年初低位3.34港元的2.51倍。一直押注恒大股价下跌的做空机构被深度套牢，此次内地和香港股市齐深度下挫，恒大又不得不高折让配股（恒大5月28日宣布拟以先旧后新方式配售7.476亿股，每股配售价介乎6.22港元至6.36港元，较5月27日收市价6.91港元折让8%-10%），为做空机构提供了难得一遇的解套机会，因此全力做空恒大。
但结果是南下资金源源不断，包抄了做空机构，恒大29日复牌交易当天的成交额高达105亿港元，高居当日港股之首。除去配股46亿港元，剩下59亿港元的成交额极其巨大，其中通过沪港通买入的金额更是卖出金额的1.54倍。
三、2017年则是高潮。
2017年3月底，外资大行发布报告，给予中国恒大（3333.HK）沽售评级，给出的目标价较当日股价腰斩。恒大沽空比率经常远超过大盘。截至4月28日，大型机构恒大地产空仓达到申报标准以上的超过了52亿港币，这还没有包括没有达到申报线，或者用场外工具进行沽空的机构。
但是恒大很干脆，仅在4月恒大所回购并注销的股份就达到了7.23亿股，占比5.25%！还没有包括恒大赎回了560亿人民币的永续债券。恒大如此大手笔可以说一场高强度的逼空战争。到5月29日，中国恒大已连续第9个交易日上涨，并且暴涨27%，9个交易日的累计涨幅超70%。
太多做空者做空恒大，结果许老板将计就计，请君入瓮，直接导演了一场“年度屠空大戏”！甚至堪比股票史上最经典的逼空案例。
恒大2017年以来，通过实施“规模+效益”转向、引入700亿元战略投资、赎回所有永续债、发行低息长债优化债务结构等一系列举措，合计斥资超过34亿港元回购股票。回购刺激之下，股价频创新高，不少做空者爆仓出局。
那是在2008年，保时捷收购德国大众汽车股票之时，大众汽车近13%的流通股被融券卖空。保时捷来了招请君入瓮，宣布将增持股份直到75%，这使得德国大众汽车公司（VolkswagenAG）的股价在2天之内狂飙了四倍。而做空者惨了，卖空者纷纷买进股票平仓，盘中将大众汽车股价最高推上1000多欧元/股，相当于前收盘价的近5倍！
复盘2017年中国恒大的逼空之战，我们引用港股投资人士王雅媛的分析：
1、回购股份，减少市场筹码：根据港交所披露的数据显示，中国恒大公众的持股比例为22.04%，而恒大通过从二级市场回购减少市场的筹码；
2、强有力的富豪朋友圈（这段比较有意思，整段摘来）：许家印与大D会的渊源极深。据称当时许家印急为了取得郑裕彤的信任，每周都要和其吃一次饭，并去郑家打牌。他跟郑裕彤玩锄大D，跟郑家纯玩斗地主，有时牌瘾大甚至会玩至深夜。锄大D玩了3个月之后，许家印打动了郑裕彤。
后者除了在2008年金融危机时，对陷入资金困顿的恒大注资外，还是恒大2009年赴港上市的背后推手。而在2015年包括大D会成员在内的港商撤离大陆时，许家印则是他们高达550亿元资产的接盘方。
今天下午更传出有经纪把借出沽空的股票收回来，让做空者紧急平仓。阴谋论的去想，会不会部分当初借给沽空者的货就是来自大D会的朋友，在关键时期给沽空者补一刀。
3、房地产基本面良好加回归A股的好消息；
4、港股通暂停交易的时机：既然筹码锁定了，就要再选择好的时机，5月29日沪港通交易暂停，南下资金没法卖股，就少了一个对手。
我们可以看到，从2012年到2015年，再到2017年，中国恒大多次遭遇外资投行唱空和做空机构的做空，但恒大的战术很牛。舆论宣传上讲道义和数据；股市上回击的手法基本上都简单粗暴直接：用钱砸——巨资回购。有数据统计显示：从在香港市场上市至今，中国恒大在回购股票上的累计投入已经达到210亿港元。
5年股市大战下来，中国恒大的老板晋级中国首富，而当初做空发难的香橼在2016年10月被香港政府市场失当行为审裁处裁定五年内禁入香港市场，归还做空恒大所得之160万港元利润。