自2015年年中以来，美联储加息一直是金价的主要推动因素。那么黄金究竟和美联储加息有什么关系呢？
华尔街分析师指出，由于黄金不具有利息收益，高利率通常会降低黄金的吸引力。如果我们对比美国以前的加息周期和黄金的价格，也许有助于我们分析加息对金价的影响。
在之前的1994年2月4日、1999年6月30日和2004年6月30日，三次的美联储加息周期中，金价仅在第一次加息的前6个月上涨，而在其余的两个周期中并没有特殊的表现。因此，尽管实际利率是影响金价的一个重要因素，但加息时的宏观调控也同样重要。
在1994年和1999年的美联储加息中，黄金价格在升息后的上涨，主要是因为通货膨胀呈上升趋势。投资者购买黄金的目的主要是作为通货膨胀保值工具。但随着通货膨胀率的上升，实际利率并没有像预期的那样增长。
反而在2004年的加息周期中，尽管通胀得到了控制，但市场预期美元将进一步下跌，这使黄金的避险吸引力得以发挥并且确实提高了黄金价格。
在2004-2006年期间，实物黄金ETF的推出也帮助金价上涨。在此期间，大约有600吨黄金被安放到实物交易所的交易基金中。
所以通胀因素在经济中的作用不那么重要的时候，黄金的价格短期来看开始很容易受到美联储利率决议的影响。所以在今年晚些时候的美联储加息结果仍然会对今年的黄金价格有所影响。这也可能决定黄金在未来的一段时间的走势。
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