在这个美国政治和全球安全局势的动荡月份里，投资者的避险买盘将黄金价格推升到接近九个月高位。但是，如果黄金与石油价格关系的历史可作为指引，这波升势的持续时间可能比地缘政治紧张局势的爆发要更为长久，金价对油价的上涨可能只是刚刚起步。
本周一(8月21日)国际现货黄金收在1292美元/盎司附近，2017年累计上涨了11%，而原油同期跌幅为10%。根据对这两种资产过去交易模式的一项研究，两者价格的分道扬镳可能仍会持续下去，这意味着黄金表现将继续跑赢原油，直到持续34个月的周期结束。
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Miller Tabak & Co。股票策略师Matt Maley在报告中称，“黄金在最近市场回调之际上涨，目前正在测试其关键阻力位1300美元。这是导致金价今年4月和6月遇阻回落的位置，所以如果能够对此水平形成重大突破，则黄金走势就会变得非常正面。”
无论是受技术面因素还是美国经济增长脱轨的威胁驱动，基金经理们正纷纷涌入黄金。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，最近一周对冲基金和其他大型投机客的黄金净多头头寸升至去年10月以来最高。
CFTC数据显示，截至8月15日的一周，对冲基金以及其他大型投机者持有的COMEX黄金期货近多头头寸飙升30%至179537手。在经过连续五周的增加后，目前净多头持仓已经交五周前翻了六倍。
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随着美国和朝鲜之间的紧张关系加剧，金价自7月初以来上涨。本月初，全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)创始人达里奥(Ray Dalio)建议投资者将资产的5%至10%配置给黄金以对冲政治和经济风险。
另一方面，数据还显示，尽管今年早些时候黄金ETF持仓曾出现持续的资金流出，但近期政治和经济的不确定刺激投资者再度回归。
本月全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares迎来投资者超过3.5亿美元的资金流入，但从SPDR能源精选基金却撤出5.4亿美元资金。
根据美国政府8月10日的监管文件显示，桥水基金今年二季度在起投资组合中增持了全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares.
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