海外知名财经网(博客,微博)站Business Insider周日(9月17日)撰文称，美联储(FED)即将宣布一个重大决定，市场对此不应该掉以轻心。
目前外界普遍预计，在结束9月20日的会议之后，美联储将宣布开始削减4.4万亿美元的资产负债表。美联储希望缩表进程能够顺利进行，但可能会撼动长期以来习惯于美联储的“货币慷慨行为”的金融市场。
在2007年至2009年的经济衰退和金融危机期间，美联储购买了大量的国债和抵押贷款债券，旨在拉低长期借款成本并刺激已经停滞不前的经济和信贷市场。这一政策就是被外界所熟知的量化宽松(QE)。
因此，开始逆转QE将是一件大事，不过面对紧张不安的债券投资者，美联储官员们继续向华尔街保证，美联储将逐步缩表，意味着对市场的影响将很小。
美西银行(Bank of the West)首席经济学家Scott Anderson指出，对于美联储而言，即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议是其“年度最重要会议”。
Anderson在一份报告中写道，这是因为美联储主席耶伦(Janet Yellen)在其季度新闻发布会上所说的内容，将为12月加息预期打下基础，并为明年的前景提供信息。
(美联储主席耶伦 图片)
Anderson认为，美联储对于退出QE的潜在影响过于乐观。
有业内人士指出，在美联储继续加息的同时，持续缩减资产负债表规模，这种紧缩力度对于经济扩张可能成为“难以承受之痛”，恐产生负面影响。
Anderson称，他对于美联储决策者自己的加息预期“正愈发感到不安”；美联储预计明年和2019年会再加息三次。
分析师指出，利率政策路径的不确定性因美联储的高层人事变动而加剧，包括美联储主席耶伦在明年2月初任期结束后可能离任，而在费希尔(Stanley Fischer)稍早宣布辞职之后新任美联储副主席人选也成为疑问。
Anderson说道：“我们依然预计美联储会在12月会议上加息25个基点，但将不再与美联储对于2018年和2019年加息预期的中值保持一致。我们目前预计，美联储在明后两年只会加息两次，每次25个基点。”
主要原因究竟是什么？该分析师指出，通胀继续长期低于美联储的目标，暗示劳动力市场不像官方公布的4.4%的失业率所显示的那样稳固。
Anderson表示：“此外，债券市场通胀预期依然远低于历史标准，2年期和10年期美债收益率的息差自年初以来已经收窄。”
他指出，这表明美联储在推进货币政策正常化方面可能力度过猛，而经济增长和通胀前景也面临风险。债券市场暗示，未来FOMC将采取一种缓慢的方式来推进货币政策正常化。
(美联储资产负债表 图片)