美联储在周三(5月31日)公布的最新褐皮书称，4月初到5月底，美国经济以温和至适度的步伐扩张，但鲜有迹象显示通胀会打破近期迟滞的趋势。“总的来说，物价压力较上一次报告变动不大，”美联储在褐皮书中指出。
就业方面：就业市场也继续收紧，就业和薪资都以温和至适度的步幅增加。正如近几个月褐皮书所报告的，用工短缺最严重的企业加薪最多。
通胀方面：不过该趋势多数仍未转化为通胀。木材和钢铁等部分商品成本大幅增加“将推高一些制造商和建筑行业的投入成本”，美联储表示，但“形成对比的是，一些地区指出，包括日用杂货、服装和汽车等某些制成品的价格下滑。”能源价格和农产品价格表现不一。
整体经济表现：首季美国经济成长低迷，但近期数据显示第二季成长提速。周二公布的数据显示，4月消费者支出录得四个月最大增幅。美联储12个联储银行所在地区多数报告，尽管消费者支出近期趋软，但企业表达了对短期前景的乐观看法。
华尔街日报撰文指出，美联储经济褐皮书显示5月劳动力市场持续紧俏，劳动力短缺现象愈发明显，部分企业已通过提高薪资以吸引劳动力。一家位于芝加哥的制造企业表示其通过加薪10%以吸引优秀人才，保留低技能职工。此现象更进一步证实美国失业率已降至数年以来的最低水平。
随着经济不断改善，美联储已经开始加快升息的步伐，之前多年受金融危机影响，美联储一直维持近零利率。美国目前的失业率接近10年最低，为4.4%。
颇有影响力的美联储理事布雷纳德周二表示，升息“可能很快会合适的”，但她和其他几位美联储官员仍担心近几个月通胀向联储2%目标缺乏进展。
美联储今年3月宣布加息25个基点，这是美联储金融危机以来的第三次加息。根据其最新的季度经济预测，美联储官员预计今年还有两次加息，而今年6月份的会议很可能会再度加息25基点。美联储众多官员近期表示，如果经济符合预期，美联储将会在年内的会议中加息两次，并很可能在年内开始缩减资产负债表。
美联储发布的这份报告是根据下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。此次褐皮书是由费城联储根据5月22日或之前收集的数据整理完成的。