美国市场当前或许正上演着一场超级对赌，博弈的双方分别是股市和债市的多头们。在未来，任何一方想要获胜，也许注定将从对方的“尸体”上迈过！
路透热点透视专栏撰稿人Tom Buerkle表示，从美国股市投资者的表现来看，现在仿佛是最好的时候，他们屡次将股指推至新高。而债市投资者买入热情也同样旺盛，即便美国联邦储备理事会(ED)即将再次升息，他们仍将债券收益率大幅推低。
在去年特朗普赢得美国大选后伊始，债券收益率与股市曾双双上扬，表明股市和债市都希望美国总统特朗普将通过减税、放松监管以及增加基础设施支出等措施推动经济增长并提升通胀。但现在一切情况似乎都已发生了改变，特朗普试图废除奥巴马医保法案的努力进展不顺，加上针对其竞选与俄罗斯之间关联的调查，已妨碍了他的施政计划。
美国10年期公债收益率自3月初在2.6%上方见顶后就一路下滑，已挫跌至11月以来最低水平2.17%。这还是在美联储已两次上调短期利率，并且下周势将再次升息的情况下。与此同时，美国股市则是大步向前，标普500指数6月2日创下历史新高。
无论是股市的多头还是债市的多头，都能找到数据来支持自己的看法——美国第一季国内生产总值(GDP)增幅不及预期，就业增长放缓，消费者价格通胀回落至2%以下，这都是经济相对疲弱的迹象。但同时，标普500指数成分股公司第一季的获利同比增长14%，是五年多来的最强劲增幅。经济合作暨发展组织(OECD)周三将全球经济增长预估提高至3.5%，鉴于美国最大的500家公司近一半营收是来自海外，所以这种全球经济向好的势头也给股市带来提振。
分析师和美银美林认为，如果事实证明债市的指向是对的，那么股市可能要下跌20%之多。但如果经济继续保持增长，那么股市可能就将继续上涨，而10年期美债收益率到年底时将涨至2.85%，债券价格挫跌。
由于投资者几乎是在不顾一切地热切追寻回报，这场多空激战恐怕一时还难见分晓。两年期与10年期美债之间的收益率之差，往往会在流动性充裕时收窄。而这个指标已降至1个百分点以下。上次出现这种情况是在2007-08年危机以及2000-01年科技泡沫破裂之前的繁荣期。
这究竟由美联储实际行动、进一步政策消息、地缘政治担忧情绪或是其他什么原因导致的？目前还众说纷纭！而未来，当股、债市的故事情节趋于一致之时，注定将有一场好戏上演！