美联储再度加息，加之美股科技板块最近出现的剧烈动荡，让投资者担忧牛市可能遭受挑战，多空双方也正在激战。
2008年全球金融危机后，美股的整体牛市已持续近9年，市场关于美股估值过高的担忧持续升温。美银美林近日公布的6月份基金经理调查报告显示，高达84%的受访者认为美国股市是全球最被高估的市场，创下该调查数据有史以来新高。调查还显示，47%的受访者认为全球货币政策“太宽松”，创下近6年以来的新高。美银美林投资策略师哈特尼特表示，“一旦上市公司盈利能力下降，美股市场可能会变得十分脆弱。”
高盛首席美国股票策略师柯斯汀表示，美股牛市的“童话”可能会以两种方式终结，而不论哪一种都不会是投资者愿意看到的情景。具体而言，要么是更加强势的经济增长让美联储加大加息力度，这自然会对股价形成打压；要么是当前的低利率环境被证明是适合的，即美国经济增长很快就遭遇减速，这对股市来说也不是好消息。柯斯汀预计，标普500指数从现在到年底将下跌4%。
与美股市场6月14日的平稳表现相比，亚欧股市昨日普遍下跌，英法德股市盘中跌幅超过1%。虽然美股对此次美联储再次加息反应较为平静，但分析人士认为，影响未来美股走势的并不仅仅只是美联储加息这一个因素。基于对美国总统特朗普减税、放松监管和加强基建等经济刺激政策的憧憬，美股自去年11月以来涨势喜人，被很多市场人士称为“特朗普牛市”，但目前来看很多政策的推进并不如意。
此外，有“末日博士”之称的麦嘉华表示，美股上升并非经济体本身发展，持续上涨很可能是存在泡沫。
有人看空也有人看好，对冲基金巨头Citadel首席执行官Ken Griffin预计，美国股市的牛市尚未结束，将进一步推升至创纪录的高位。管理着100亿美元的投资机构Skagen董事总经理Oyvind Schanke表示，虽然美联储已经开始加息，但低利率仍保持更长时间，引导资金从债券市场流向股市，美股牛市还不会结束。
一个有趣的现象是，美股牛市的背后参与者越来越少。咨询公司盖洛普此前公布的数据显示，美国成年人参与股市的比例，已由金融危机前的62%降至当前的54%。年龄在65岁以上以及年收入在10万美元以上的居民成为美股的坚定持有者。盖洛普认为，2008年的金融危机从根本上改变了美国民众对股票作为投资品的看法，股市崩盘给美国民众留下了负面影响，后危机时代美股牛市也很难扭转这些影响。