7月10日,据外媒Business Insider报道,高盛发布分析报告称,在波动性弱的股票市场中赚钱往往很困难。
当市场缺少价格波动时,在低效率中获利的机会很小。经验丰富的资产管理者们此时也会没招。通常用于投资决策的基本面分析可能被羊群心理取代,即投资者会跟风追逐同一种热门商品的交易。
因此,高盛意识到了这一情况,并提出了一些解决方法,用以帮助交易员渡过停滞时期。
首先也是最重要的,投资者应该购买股票。高盛的数据显示,自1990年以来,在波动性弱的时期,标准普尔500指数的风险调整回报率相对其他资产类别更高。
除了回报率,高盛还发现,当价格波动不大的时,股票的风险调整状况相对历史表现改善最大。根据这一标准,美国以外的股市是最大的赢家,尤其是新兴市场、欧洲和日本的股市。
高盛还建议买入高收益债券,但也指出,它们相对于其他资产类别的良好表现并非为低波动性时期所独有。因此,高盛建议投资者在全球股市中维持高仓位,在信贷市场中维持中等仓位。
由伊恩·赖特(Ian Wright)领导的高盛策略师团队在一份客户报告中写道:“信贷和股市在低波动性时期往往具有最好的跨资产表现,但债券和大宗商品则表现不佳。”
高盛说,要避开美国国债市场。虽然历史上的低波动时期往往转化为政府债券的强劲回报,但这一次却不同。
过去,债息收入能够抵消利率上升带来的任何损失。根据高盛的说法,由于债息收入减少,现在美国国债的吸引力要小得多,因此推荐减持。