无需IPO排队、无需发审委过会，网络虚拟空间里的数字加密货币ICO（数字资产首次发行）正越来越狂热。在ICO狂热的背后，监管的步伐也随之而来。
据海外媒体报道，美国证监会（SEC）发布调查报告表示，通过出售电子资产来募资的公司，必须遵守美国联邦证券法，发行人必须向政府登记他们的交易，电子货币交易所也一样。SEC认为，无论被称之为“ICO”还是“Token Sales（代币销发）”，虽然其使用区块链技术，但仍须适用于证券法监管。“无论使用了何种术语、应用了何种技术，是不是证券的认定取决于事实和环境，特别是交易的经济属性。”SEC如是说。
有分析人士表示，市场一直都在等待某种监管信号，这是目前SEC最详细的监管方向，规定数字货币和交易所应该如何融入金融市场。对证券行为的认定取决于事实和环境，美国证监会显然是强调金融活动的实质，而非形式。
ICO与IPO对应，也是一种公开发行，只是发行标的物由证券变成了数字加密货币。区块链初创公司以ICO的方式，把投资者手中的比特币、以太币投入项目取得新项目的等值“代币”，以达到融资创业目的，投资人凭着代币拥有一定比例的该项目使用权。如果公司的项目受到广泛欢迎，使用者增多，代币的需求也会随之增加。在需求强大的前提下，代币的价格肯定会上涨，代币持有者的收益自然是会增长。最后，参与者手里的代币通过虚拟货币交易平台换回资金退出。
另据彭博报道，从香港、北京到伦敦，一些成功的金融家正放弃自己的高薪职业，投身这个让外界捉摸不清的ICO。通过ICO，在没有银行或监管机构的情况下向投资者发行数字货币，能赚到大量快钱。据悉，前不久一家区块链企业印链通过ICO仅用22小时就完成了2000万人民币融资。
其实，从去年下半年ICO开始在国内风行。国内融资额最大的ICO项目是今年3月发行的量子币，从全球区块链极客群体里换取到价值1500万的比特币和以太币。量子链第一天“上市”，最高价格达到66.66元，涨幅达到33倍。
诚然，并不是所有的投资者都是技术内行人，一些投资者只是选择“跟风”，但一些ICO项目乱象频出，暗藏巨大的风险。
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