上周，原油实现今年迄今最大增长，涨幅超过8%，即每桶上涨4美元。石油交易者们比一个月前更加乐观，而市场也正在呈现上涨趋势。然而，在不久的将来，这波反弹可能将达到极限，这也是过去几年来关注石油市场的人士所熟悉的结果。
分析师认为近期油价涨势已触顶。油价之所以自五月底以来能重获大部分失地，有几个重要原因：
首先，欧佩克(OPEC)的削减产量政策继续有所影响，无论欧佩克成员对其承诺的削减指标的完成程度有多好，但石油巨头们每天减少投入市场的石油数量超过了100万桶，一小部分非欧佩克国家就占到了削减量的一半左右。随着时间的推移，这将有助于缩小供给关系的矛盾。
其次，美国的页岩油露出一些放缓的迹象。其中的原因很复杂，比如担心另一个价格下滑，石油公司本身更加谨慎，甚至是钻井服务业遭遇瓶颈等等。但最重要的是，我们不能简单地看待今年上半年看到的页岩油反弹，也不应该推断反弹会持续下去。增长从现在开始放缓，并且市场开始清醒看待这一事实，这是个好事情。
另一个原因是，几个欧佩克成员国承诺进一步削减产量。而沙特阿拉伯称，它将每天减少60万桶的石油出口。事实上，欧佩克领导人也将特别限制对美国的出口，而这将有助于减少库存。在接下来的日子里，阿联酋和科威特也承诺了将进一步削减石油产量。
澳新银行分析师称：“基本面继续表明，原油市场变得更加平衡。”该银行以及其他投资银行正在关注期货市场现货溢价的转变。而溢价是发生在前期原油期货交易高于石油期货的背景之下。现货溢价趋向于表明近期市场的收紧，这是一个看涨的指标，而石油市场已经很久没看到这一指标出现了。现货溢价表明石油需求强劲，也表明了，石油库存的减少幅度将会越来越大。
而近期油价上涨最后一个，也可能是最重要的一个原因是，近期美国原油库存的大幅减少。这是一个十分有力的信号，它表明市场终于在重新平衡了。上周油价幅度最大，库存减少了720多万桶。但是，即使石油市场的收紧幅度突然大于6月份，但市场依然有理由认为，反弹即将触顶。
石油库存仍然处于高位，而这不仅仅在美国，全球市场普遍存在这种情况。此外，尽管页岩油的产量减缓，但美国原油总产量预计还会增加。而美国之外还有其他的原油生产商在增加供应量。德国商业银行的分析师们在一份报告中称，“我们认为最新的价格上涨是在一个脆弱的基础上产生的”。该报告指出，利比亚和尼日利亚即将提高石油产量。纽约能源避险基金的创始人约翰.基尔杜夫告诉CNBC，“我没看到现货市场变好很多，还有很多原油没有售出，尼日利亚的石油还在那摆着呢。“
还有一些跟基本面没多大关系的原因，但却与金融市场的潜力有关。这些原因指出了油价上行潜能的有限，过去一个月的油价大涨与对冲基金及其他货币经理之间的看涨位置相对应。但正如路 透社所指出的，净长线的定位与短期股票的清算更相关，而不是多头头寸的长期积累。这似乎是一个微不足道的区别，但如果对冲基金不争相买入多头头寸，那表明他们对近期油价的进一步上涨并不是十分有信心。
同时，在经历了6月以来的上涨后，石油市场可能需要喘口气。美国能源研究公司ClipperData的分析师马特.史密斯指出，油价已经超过了200天波动平均值，而这将使原油基准价格更难以进一步走高。史密斯告诉CNBC，从技术角度看，这个反弹似乎应该结束了。
可以颠覆所有市场预测的一个变量是委内瑞拉。该国经历了一段时间的经济动荡，而现在正进入危机的一个新阶段。 针对委内瑞拉政府的独裁倾向，美国政府进行了干涉，而这可能会威胁到南美国家的石油产量加速下降。
如果委内瑞拉的石油出口受到干扰，那么2017年油价的上限可能会比目前所预期的要高出一点。反之，则短期内油价上涨空间不大。
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