巴克莱表示，在假设近期涨势是金属市场长期牛市的延续方面，我们保持谨慎态度，我们认为那只是针对短期市场环境作出的反应。
今年7月份铁矿石价格上涨，为自2月份以来首次两个月连续走高。中国之前发布的制造业数据显示，随着钢厂产量升至创纪录水平，在全球首屈一指的中国钢铁行业再度扩张。
铁矿石最近几周反弹，在中国政府关闭了部分产能后，其余的企业为满足需求而将产量提升至创纪录水平，受益于产品价格的上涨和强劲的利润率。这有助于吸收来自巴西和澳大利亚增加的矿石供应，为力拓、必和必拓和淡水河谷等矿企助以一臂之力。
不过，巴克莱认为，中国经济的出色表现预示回调时机已经成熟，钢材生产利润率的下降将迫使买家重回供应量巨大的低质铁矿石市场，那将导致价格走软。
铜市场方面，上个月该金属创出自1月份以来最大月涨幅，因中国需求坚挺且劳资纠纷和矿石品位下降抑制供应。伦敦金属交易所（LME）三个月交割期铜周一最高升1.7%，触及每吨6430美元，为逾两年来最高。
但巴克莱则认为，加工精炼费用的上升表明铜精矿供应量增加，而同时废铜供应也有大幅增加的可能。
另外，法国兴业银行（Societe Generale）表示，虽然过去两个月11%的涨幅让铜得以跻身表现最佳的大宗商品，投机客也增加了对铜的看涨赌注，但是这种涨势也令其很容易遭到获利回吐。
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