Hebba Investments发布报告称，上周投机交易员大量回补黄金空头头寸，而多头头寸并未大幅增加。短期内地缘政治问题将持续推高贵金属价格，但黄金和白银ETF抛盘引发一些担忧。
CFTC最新数据显示，8月8日止当周，黄金投机性多头头寸仅增加3373手；空头头寸减少12420手，总体未平仓空头合约降至2016年9月以来最低水平。报告统计当周，黄金价格下跌0.72%。
当周黄金投机性净多头头寸增加16000手，至13.9万手。
白银方面，投机性净头寸增加约4000手，持仓状态从净空头转为净多头（27000手）。白银投机性持仓目前处在历史平均水平，单从这一点来看，白银走势应该呈中性。
看跌因素
上周空头回补是推动价格走势的关键原因，这也是涨势完结的一个信号。短期而言，当前持仓处在略偏超买的水平（在上周黄金、白银价格上涨之前），但尚未接近几周前所见到的极端水平。
此外，ETF持仓在过去几周表现有些疲软，特别是白银。一旦ETF开始抛售实物，将冲击当前的实物需求，尤其是考虑到印度和中国溢价很低（暗示实物需求减弱），且全球造币厂销售从过去几年的高位下滑。
看涨因素
两件事将影响定价行动。首先，围绕军事（朝鲜与美国、中国与印度）以及贸易（美国与中国）的地缘政治担忧无疑会推动贵金属价格走高；再者，美国债务上限辩论，以及美国总统特朗普可能会把非常规的“违约牌”摆上桌面，促使美元走软，这将利好黄金。
而且，1300美元对黄金多头和期权交易员而言是个极具吸引力的数字。
综上，Hebba Investments依然认为，黄金短期前景负面，但鉴于显著的地缘政治忧虑，该机构将其对黄金和白银走势的看法从此前的看空调整为中性看空。
该机构预计本周金价将下跌，尤其是如果地缘政治局势降温的话。其同时指出，对于那些因贵金属价格上涨而获得良好收益的投资者来说，现在削减黄金和白银ETF持仓仍为时过早。
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