在一个“去全球化”的时代下,这样的数据似乎不应让人惊讶:老牌资本主义国家不再像以前那样跑到世界各地慷慨投资,而纷纷提出“XX优先”的口号。本国的工人和就业比海外投资更加重要。
发达国家对外投资动力熄火,而中国尚在取代他们的路途当中。近年来,发达国家对外投资的规模由1.8万亿美元下降至近1万亿美元,而中国对外直接投资的规模却与日俱增。不过,中国的对外资本输出在最近似乎遇到了国内监管的阻力。相比起去年同期,中国的海外收购规模缩减了近一半。
全球的跨境资本流动形势正发生着巨大转变。10年前中国是世界上最大的贸易顺差国,其在经常账户上和资本账户上的顺差让其他国家艳羡。而现在,在欧洲屡次对中国发起反倾销惩罚、美国声称要对中国发动贸易战德的情况下,德国代替了中国成为了经常账户的最大顺差国。
去全球化:跨境资本流动更加健康?
这种去全球化的态势也不一定是一件坏事。麦肯锡的合伙人、这份报告的撰写者Susan Lund在这份报告中说,跨境资本流动之所以大幅缩水,很大一部分原因是跨境借贷的消失。而跨境借贷向来是加剧某国金融危机的原因之一——当某个国家陷入危机时,跨境资本最早闻风而动,从该国撤出,从而使得危机愈演愈烈。从这个意义上讲,今天的跨境资本流动比起10年前要健康得多。
尽管跨境借贷在缩水,但FDI(直接对外投资)在跨境资本中所占比例却在不断扩张。一部分经济学家们认为,FDI增长过于猛烈也并非是一种健康态势。跨国公司们贪婪地寻求更低的税率,而各国政府们不得不向他们低头,这使得各国开展着关于减税的军备竞赛,而其中最大的受益人只能是资本。
同时,FDI并不一定意味着跨国资本到别国投资建厂。很多资金可能只是出于避税的目的流入他国,并反映在了FDI的项目上。
IMF警告称,投资者们对高回报率的追逐降低了发展中国家发债者的融资成本,这导致了发展中国家的负债比率不断提高。投资者应当注意其中的风险。
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