汇丰银行，花旗和摩根士丹利看到越来越多的证据表明，全球市场在经济衰退来临之前处在最后的上涨阶段。
华尔街的分析师因公当前市场信号——股票，债券和商品之间的相关性变小，以及忽视估值基本面和数据的投资者。这一切意味着股票和信贷市场面临下滑的风险。
摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets在周二发表的一份报告中写道：“股票与外汇的关联程度变得越来越小，外汇与利率的关联也越来越小，石油对市场的影响力变小。”
摩根士丹利银行模型显示，当前世界各地的资产在近十年来处于关联性最小的阶段，本月，由于美朝局势紧张以及美国总统特朗普对维吉尼亚州的种族暴动回应引发了美股抛售，同时高收益信贷也在遭到抛售。
摩根士丹利全球资产相关性指数
模型显示，就像在2007年危机爆发前一样，投资者根据个人风险厌恶程度和行业特有的风险对资产进行定价，由于交易者寻找借口保持看涨，资产类别之间的传统关系往往会分解。
策略师Andrew Sheets在报告中写道：“这些宏观和微观的低相关性证实了我们关于当前经济处于后期循环环境的想法，而我们最近看到的一次低相关环境是在2005年-2007年。”他建议增加对美国股票的配额，同时减少公司债务的持有量。
根据摩根士丹利的统计，这种动态也有助于保持股票，债券和货币的波动，全球风险偏好。尽管过去两周动荡，CBOE波动指数仍然有望延续第三年的下跌。
美银美林的战略分析师认为，投资者不太注中企业盈利是另一个迹象，即全球反弹可能很快就会消失。根据她的研究，自二十世纪二十年代中期以来，超过分析师的盈利预测的公司并没有在股价上得到很好的回报。
信贷市场总结过热后，汇丰银行全球固定收益研究主管史蒂文.米德(Steven Major)告诉客户本月早些时候削减欧洲公司债券。Major指出，保险费不能补偿投资者资本损失，流动性风险和波动性增加的前景。
花旗集团分析师也表示，市场正在经济衰退之前进入后期高峰，将股票和债券推向熊市。
他们写道，由于中央银行的刺激下降以及投资者担心企业杠杆升高的担忧，未来几个月的差价可能会扩大。但是，战略家总结说，股票有可能进一步反弹，部分原因是回购。
花旗集团分析师罗伯特.巴克兰(Robert Buckland)在周五的一份报告中说：“泡沫在这些老龄化股票牛市中很常见。
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