美联储主席耶伦在关注通胀问题，但美联储内部对物价压力对经济的威胁存在分歧。美联储已经做了一些解释：通货膨胀依然平淡，尽管失业率很低。股市持续创下新的记录，尽管美国经济仍在缓慢前进。
这里有几个关键问题耶伦很可能会在周三宣布开启缩表进程后的新闻发布会上提及。美联储已经明确规定了如何缩小4.5万亿美元资产负债表，这一点上预计不会有惊喜存在。
1、耶伦，你是否认为最近的通货膨胀下降是暂时的？
美联储被通货膨胀在今年早些时候触及5年高位后经历的春季下跌惊到了。耶伦当时暗示，这种下降是暂时性的，这是手机计划及处方药带来的物价异常下跌。
因为石油价格的上涨，现在通货膨胀已经回来一点了，但仍然低于美联储2%的目标。一些美联储成员想知道是否低通胀要停在当下位置了。
其结果是，2017年再一次加息并没有敲定。据CME集团报道，投资者认为美联储12月加息的可能性只有56%。
2、紧缩的劳动力市场仍会带来更高的通胀吗？
美联储7月会议纪要表明，低失业率是否会导致更高的通胀这一点正引起人们的争论。尽管失业率达到16年来最低，但美国工人工资并没有迅速上升。类似的趋势在其他发达国家也很明显。
美联储一些高级官员对通胀和失业率之间的关系发生了戏剧性变化的看法持开放性观点。他们似乎更愿意保持低利率，除非工资主导型通货膨胀证据出现。
3、那么关于飓风哈维和艾尔玛呢？
从休斯顿到迈阿密都受到了飓风的影戏。这些影响可能会一直美国第三季度经济增长，并因灾后重建而推动第四季度经济增长。
不过，从美联储的角度来看，变化很小。飓风可能会使得未来几月经济增长和通胀数据更难琢磨，但长期趋势是相同的。美国正以超过2%的增速增长，通货膨胀率正以更慢的速度增长。
4、美联储担心飞涨的股票市场吗？
股票市场已经创下了无数的新纪录。甚至本周一，道琼斯指数录得连续第五天刷新收盘记录高点，标普500指数周一也刷新记录高点。在2017年，道琼斯指数已经上涨13%，过去12个月里上涨23%。
一些专家认为，股票估值过高，而另一些专家则敦促美联储发出警报。然而，美联储在这一点上像走钢丝一样战战兢兢。要知道，最后一位暗示股票价格过高的美联储主席格林斯潘在1996年著名的“非理性繁荣”的讲话受到了严厉的批评。
虽然格林斯潘可能是对的，但他说早了：股票在那之后又持续了三年。即使耶伦的确认为股票估值过高，她也不太可能做到这一步。
5、那么2018年及以后呢？
美联储主席耶伦的任期将于2018年2月结束。副主席费舍尔计划于10月辞职。美联储7个理事会职位已经有三个空缺。这里存在很大的不确定性。
