财经365讯（编辑 章馨），美国股市会涨到哪里去呢？高盛证券日前发表报告，指出美股未来还有三年好光景，以标准普尔五百指数来判断，预期明年的指数高点将比现阶段攀升1成以上，达到2850点。
“十三F”反映大户中立，标普指数SPY的减码者多于加码
不过，如果对比美国华尔街大户最新公布的第三季末持股状况，这些对金融市场脉动极度敏感的A咖操盘手，对美股后市的态度显然会比高盛报告的预测来得保守一些。
根据美国证管会资料，今年第三季底，华尔街大户们持有SPDR标普五百指数型基金（SPY）虽比第二季底增加了1000万股，但增加幅度仅有寥寥1.5％，更重要的是，第三季期间减码SPY持股的大户共有745位，超过同期间选择加码的695位。
这些数字，虽不能代表大户们对美股后市感到悲观，但凸显了指数迭创新高后，这些华尔街A咖们采取了中立、静观其变的态度。尤其，与“爽感十足”的高盛报告相比，这群实战派的众家老江湖，明显是站在冷眼观察的一端。
每季季底过后45天之内，依规定，管理美国金融资产超过1亿美元以上的大户，必须申报所谓的“十三F”表格，公告其持股内容。今年第三季末，共有4417个机构向美国证管会申报，其中包括私募基金、银行、避险基金、资产管理业者、保险公司等。虽然时间点落后45天，但由于大户持股的稳定度较高，这些资料仍然成为美股投资人的重要参考。
对国内投资人来说，虽然这群A咖们的申报资料仅有美国金融资产，但同样具有极高的参考价值，原因在于，随着近年来各类型指数型基金（ETF）在美国市场的蓬勃发展，大户们也开始将美国金融机构发行的全球各区域、各产业指数型基金纳入组合，若能拆解华尔街A咖对各类指数基金的持股变化，某种程度，也就能进一步了解他们对未来全球各地股市、产业的真实展望。
就像对美股而言最具代表性的SPY，这档指数基金的目标是追踪标普五百指数，也是第三季底最多华尔街大户持有的一档指数基金，共有1584位大户申报持有这档基金。今年以来，随着指数向上，这档基金的净值同步攀升了16.5％，成为这群A咖们稳中求胜的重要工具；然而，目前持有SPY最多的十三F申报大户“摩根大通”，却在第三季期间站在SPY的卖方，卖掉了294万股。
与1.27亿股的持有部位相比，获利了结的比率并不算高，但已能看出摩根大通对美股后市静观其变的态度，事实上，该公司日前也发布报告，强调“美股可能出现令人痛苦的修正。”
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