美股行情走势：近期美股走势疲惫，周二三大指数跳空低开、低走，周三仍呈弱势，其中道指留下缺口未补。然而，A股这次不但未跟随美股下跌，反而各大指数在走出探底回升收阳的格局后总体企稳。
在目前情况下，美股下跌，不但没有拖累A股，反而凸显A股的投资安全性。在笔者看来，总体而言，美股走弱对A股的影响中性偏好，这是因为：
一、美股行情走势：美股下跌是市场对美股的正常预期调整
美股行情走势
首先，美股调整是美国去宽松政策的必然结果。美国伯南克时期采取了史无前例的量化宽松政策，美国建国以后至2008年9月危机前一共印钞8300亿美元，伯南克三轮QE就狂印3.67万亿美元，各世界主要经济体特纷纷效仿，以“直升飞机撒钱”来对付金融危机。由于宽松的货币主要流入了资本市场，在没有发生以CPI为指标的通货膨胀情况下，促成了世界经济复苏和除A股外世界主要股市的十年牛市。
然而，借债总是要还的，在经济实现复苏后必须通过缩表、加息来去货币宽松，否则会因资本市场扩张过度造成新的金融信用危机。因此， 美联储不顾特朗普的政治需要，在10月美国股市大跌之后仍然坚持加息方向，暗示市场今年完成4次、明年开展3次加息。去宽松的结果，必然会促使美国股市、楼市进入调整。
其次，美股已经太贵了，对资金的吸引力下降。经过十年牛市，美股涨幅过大，市盈率已经很高。以道琼斯指数为例，今年高点市盈率超过19倍，为过去十年的上限；而过去十年的平均市盈率约为15.73倍，所以单从估值的角度来讲，美股已经比较贵了。
第三，美欧去宽松，导致美股估值水平被动性下降。现在美联储及欧央行都在收紧货币政策，导致美债收益率飙升，也使得流动性进一步紧缩，市场的估值水平必然随之下降。资金紧张了，贵了的投资市场自然就少人问津了，美股和欧股一起下来是必然结果。
