市场认为不够鸽派
美联储决议公布后十分钟左右，三大美股指数尽数转跌，美国2年期和10年期国债息差缩窄至13个基点，此前为16个基点。10年期美债收益率一度跌破2.8%。但30分钟过后，三大美股指数再度转涨，决议公布40分钟后，它们又回跌。
华尔街见闻注意到，本周美联储开会前，市场对明年联储加息的预期次数已经降至不足一次。而美联储更新的明年加息预期仍和市场有一段距离。
本周二华尔街见闻会员专享文章《本周加息几乎“板上钉钉” 真正有悬念的是美联储的这张图》提到，国际金融研究所（IIF）首席经济学家Robin Brooks观察，目前市场对明年底前加息空间的定价为40个基点，减去市场对本周加息的定价——19个基点，剩下的空间已经不够美联储再加一次息了。
Guggenheim的全球首席投资官Scott Minerd认为，本周联储声明没有一些市场参与者期望的鸽派，美债收益率曲线趋于平坦显示，市场认为联储的政策比当前经济环境下需要更紧缩。
Kingsview Asset Mangement的投资组合经理Paul Nolte认为，联储表现得略偏鹰派、而不是鸽派，因为他们预计明年还会加息两次，还预计经济会继续强劲。投资者担心经济数据放缓、关税和收益影响等等，联储看上去却并不担心这些。
David Joy称，美联储预计明年GDP增长2.3%、而不是此前预期的2.5%，这还是超过趋势水平，所以联储还是有信心市场仍然很强劲，就业市场引发的通胀走高充其量只是威胁。投资者太过看重过去一两周的价格表现，显然会失望。
事实上，在本月初、12月3日美债收益率曲线短端十一年来首次出现倒挂次日，“新债王”Jeffrey Gundlach就评论称，美债收益率曲线倒挂是美国“经济将要走弱的信号”，也意味着 “债市总体上不相信美联储此前的2019年加息计划”。
相比短端收益率曲线，市场更关注的是2年与10年期以及10年与30年期美债的息差，它们对投资者心理和预期收益的影响更大。而在本周三联储公布会议声明前，2年和10年期美债息差在15到16个基点左右，会后鲍威尔新闻发布会期间，2年期美债收益率一度跌破2.62%，10年期收益率跌破2.75%，息差收窄到约13个基点，一次加息就可能导致收益率曲线倒挂。
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