财经365（www.caijing365.com）1月30日讯:©Richard Drew / Associated Press Pacific Gas and Electric的破产申请设立了一个复杂的法律案件。拥有该公司股票的一些投资者认为，该公用事业公司不需要破产保护来解决其财务问题。这可能会变得混乱。
面对数百亿美元的野火负债，太平洋天然气和电气公司周二申请破产保护，该公司称其为“唯一可行的选择”。但一些PG&E投资者，其所在州加利福尼亚州和公共利益集团认为不需要破产，并且会伤害数百万纳税人和任何拥有公用事业股份或与之做生意的人。
对公司财务状况的这种根本分歧是公用事业公司破产案可能拖延数月的主要原因之一。该文件将为公司的债权人以及失去房屋和亲人的人们制造不确定因素，这些人是由PG&E的设备启动的，并且正在寻求公司的赔偿。此案还可能使公司花费数亿美元的费用，华尔街和白鞋律师事务所。
PG&E的破产可能会产生远远超出其直接赢家和输家的后果。破产可能会影响加利福尼亚对气候变化和灾难性野火威胁的反应。
为什么PG&E申请破产保护?
乍一看，PG&E似乎是溶剂。截至9月底，该公司的资产超过其债务约200亿美元。有争议的是该公司在2017年和2018年开始野火的欠款。该公用事业公司表示，它可能会陷入300亿美元的困境。
但是现在，投资者似乎认为PG&E可能会破产，遇到野火索赔，并且还有剩余资金留给股东。这就是为什么PG&E的股价在周二下午收涨超过16%的原因，使该公司的市值超过70亿美元。破产公司的市场价值通常微不足道。
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投资者可能会持乐观态度，因为他们认为PG&E最终将支付远低于300亿美元的野火索赔。这种前景的一个原因是，加利福尼亚州林业和消防部门上周得出结论，PG&E设备没有因Tubbs Fire而出现问题，Tubbs Fire造成22人死亡并摧毁了超过5,600座建筑物。如果它被认定有责任，该公司本可承担80亿美元的赔偿责任。
破产还有助于缓解PG&E的财务压力。通过推迟一些付款，并承担新的贷款，该公司希望避免低现金，无法承受降低未来火灾风险的改进。这是因为公司在破产法庭期间承担的贷款通常是在公司的其他义务之前支付的。
谁可能在破产中被践踏?
估计野火成本是棘手的，PG&E的负债可能最终会超出投资者的预期。在这种情况下，股票可能会被消灭。债权人和野火索赔人将有可能无法获得他们所欠的一切。
上周联邦法院在另一起案件中强调了这一风险。在这种情况下，PG&E在该公用事业公司因旧金山附近San Bruno的2010年天然气爆炸事件而被判犯有重罪之后处于试用期。联邦地方法院的威廉·阿尔苏普法官正在监督公用事业的缓刑，他表示他希望PG&E能够消除公用事业设备开始野火的风险。在上周提交的法庭文件中，PG&E表示，遵守法官的提议可能会花费高达1500亿美元。