财经365（www.caijing365.com）1月20日讯：股票-价值股票“卷土重来”提早入市？
现在美国股市似乎有风险，因为随着市场情绪高涨，估值很高。但是有一个解决办法：加载不受欢迎的廉价股票。
从许多方面来看，价值存量几乎要比过去几十年的增长存量增长落后。通常，在这样的极端情况下，价值股票会进入持续表现不佳的阶段-这很可能会发生。
共同基金巨头T. Rowe Price Group的股票首席投资官John Linehan说：“忽视价值，后果自负。” TROW，+ 0.18％ “当价值表现不如我们现在所看到的那样，历史上就发生了急剧的逆转。”
Linehan补充说，在以动能收益排名最高的股票（排名前20％）中，按市盈率排名最低的美国股票数量（排名后20％）已降至5％以下。他说，自1990年以来，这种情况只发生过五次，每次之后都是价值股票的大幅表现。
确实，标普500 SPX的价格对销售比率为 0.39％， 是1990年以来的最高水平，熊陷阱报告中的拉里·麦当劳（Larry McDonald）指出。他补充说：“有价值的股票将在未来12个月内刺激增长。”
“价值受到了极大挑战。我相信这种情况不可能持续下去，”哥谭基金联合首席投资官乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt）说。
格林布拉特说，2019年是自1999年以来买入廉价股票和卖空昂贵股票（每种股票最高的五分之一）策略最糟糕的一年。上一次此策略带来的效果如此差劲，这是2000年至2002年这三年的出色表现。Greenblatt表示：“就在1999年之后，是有史以来最有价值的三个年份，我们相信我们现在正在为价值创造一个巨大的机会。”
鉴于市场情绪即将发生变化，以下是在股票投资组合中增加价值的方法。
1.寻找具有吸引力的价值股票
Greenblatt选出-0.01％的洛克希德·马丁 LMT， 这是他的Gotham Defenceive Long 500基金 GDLFX的重要头寸，+ 0.15％。他说，洛克希德·马丁公司看上去很便宜，因为根据他对现金流的衡量，洛克希德·马丁公司的市价比市场低20％。然而，该业务的基本面看起来不错，因为该公司以每年13％的速度增长，并产生90％的有形资本回报率，而整个市场的平均回报率为50％-60％。
Gotham Defenceive Long 500基金的前五名是：霍尼韦尔国际 HON，+ 0.53％ ，默克 MRK，-0.23％ ，Verizon Communications VZ，+ 0.77％ ，礼来 LLY，-1.31％ 和强生 JNJ，+ 0.65％ 。Greenblatt的哥谭大价值基金 GVALX的前五名，+ 0.21％ 是：花旗集团 C，+ 0.15％ ，苹果 APL，+ 1.11％ ，国际商业机器 IBM，+ 0.24％ ，Honeywell和Cisco Systems CSCO，-0.06％ 。
2.优惠周期性
Leuthold Group首席市场策略师吉姆•保尔森（Jim Paulsen）指出，去年全球制造业放缓和对衰退的强烈担忧使投资者远离了包括工业，材料，能源和金融等周期性行业。标普500指数成份股的市值目前处于1990年以来的最低水平。但是，未来经济实力增强的迹象可能会诱使许多投资者增加周期性名称，从而提振这些股票。
美中贸易战的停战以及大宗商品价格的上涨将推动工业和原材料的上涨。收益率曲线陡峭以及持续的牛市将使金融业受益，牛市将增加筹集资金的交易数量。Yardeni Research的Ed Yardeni指出，工业和能源股的价格收益率在市场上最低（分别为16.8和17.1），而分析师的预期年度收益增长率最高（分别为14％和23％）。
对于这些群体，请考虑以下交易所买卖基金（ETF）：工业精选行业SPDR基金 XLI，+ 0.01％ ；iShares美国工业 IYJ，上涨0.09％ ; 物料选择部门SPDR XLB，+ 0.44％ ; iShares美国基础材料 IYM，+ 0.24％ ; VanEck Vectors石油服务 OIH，-1.02％ ; 能源选择部门SPDR XLE，-0.64％ ; SPDR S＆P油气勘探与生产 XOP，-1.63％ ; 金融精选行业SPDR基金 XLF，+ 0.29％ ; iShares美国金融服务 IYG，+ 0.47％ 和SPDR标准普尔银行 KBE，+ 0.26％
3.离开美国
麦当劳说，当美国股票市场的市盈率约为18倍时，考虑欧洲和新兴市场股票的市盈率约为13倍时，这是明智之举。如果您同意，请考虑以下ETF：Vanguard FTSE Europe VGK，+ 0.39％ 和iShares MSCI新兴市场 EEM，增长0.57％
4.探索价值股票共同基金
为了管理基金可以提供的多样化，请考虑两个同时击败竞争基金和市场的基金。根据晨星公司的数据，在过去三年中，Gotham Large Value的表现轻松超过其大盘值类别和Russell 1000 Value基准年均约4.5个百分点。同时， 马克·芬恩（Mark Finn）管理的T. Rowe价格价值基金 TRVLX涨幅为+ 0.54％，在过去三年中，其年度市值的大盘值类别和罗素1000价值基准均提高了约一个百分点。更多资讯，关注财经365股票或“财经365网”微信公众号看财经深度爆文！