基本面： 美国方面，美国纽约联邦储备银行周一公布，其衡量纽约州企业活动的指数在5月意外下降，并且是去年10月以来首度降至负值。纽约联储5月制造业指数从4月的正5.2下滑至负1.0。分析师的预估值为正7.0。分析师提醒说，该指数的下降也许是制造业可能恶化的先兆。 中国方面，4月工业增加值同比增长6.5%,增幅下滑1.1个百分点，前四月固定资产投资增长8.9%，较前3月增速下滑0.3个百分点，其中民间固定资产投资增速6.9%，较前值下滑0.8个百分点，社会商品零售总额增长10.7%，亦低于前值0.2个百分点，只有房地产投资增速9.3%，增速比前三月提高0.2个百分点，土地购置面积同比增长8.1%，增速都创了两年多的新高。加上此前公布的PMI、进出口、货币供应等数据，基本可以反映出制造业和投资增速全面放缓，本轮经济反弹小周期拐点已现，唯一保持增长的只有房地产投资，但销售、新开工面积等先行指标已持续下滑，暗示房地产投资增长也将要拐头。 基本金属方面，上期所库存继续下降，截至5月12日跌破20万吨，较3月中旬的年内高点下降超过12万吨。COMEX铜库存从去年5月以来持续增加，但从5月初以来，升势放缓甚至有所下降。据上海有色网调研，4月国内冶炼厂开工率降至67%，5月国内冶炼厂延续检修状态，东岭、紫金、河池南方等大型冶炼厂不同程度地检修令国内锌锭供应出现明显下降。另外，今年以来，华北地区频繁的环保检查和限产令锌消费受到较为明显的扰动，根据测算，1-4月国内锌表观消费累计增速低至-1%。 走势预测： 尽管周五公布的美国零售销售和消费者物价指数CPI不佳，但市场对美联储六月份加息的预期并未改变。在加息和美联储缩表的大背景下中长期趋势偏空，超跌后有反弹需求。短多长空的操作思路不变。一带一路高峰论坛顺利召开，加之原油反弹带动，基本金属板块短期内超跌反弹，但国内经济降温，总体走弱趋势并没有扭转，沪锌和沪铝的基本面强于铜镍，区别对待不同品种。
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